- 核心观点：动力煤现货市场短期内呈现震荡偏空态势，中期观点维持震荡，核心逻辑在于淡季到来时偏空因素累积。
- 关键数据：
- 3月份国内原煤产量4.41亿吨，同比增长9.6%。
- 3月份进口煤及褐煤3873.3万吨，同比下降6.4%，但仍是近5年同期偏高水平。
- 4月1日至10日蒙煤日通关车数8168车，同比增长7.2%。
- 截至4月17日，环渤海9港煤炭总库存3205.9万吨，周内累库214.43万吨，较去年同期高986.0万吨。
- 供需分析：
- 供应端：煤炭产量维持高位，进口量仍较高，铁运蒙煤通关量可观。
- 需求端：北方采暖季结束，非电行业难以弥补电煤需求下滑，5-6月份水电发力将进一步冲淡电煤需求。
- 研究结论：动力煤市场高供应、高库存格局延续，电煤需求季节性走弱，宽松预期下价格或维持偏弱运行。
