数据分析
- 白糖期货：主力合约SR2509收盘价6143元/吨，下跌25元，跌幅0.41%；成交量21,931手，增减幅67.75%；持仓量49,070手，减幅18.59%。
- 各区域价格：柳州6220元/吨，昆明6035元/吨，湛江1906元/吨，南宁6300元/吨，鲅鱼圈5590元/吨，日照6300元/吨。
- 价差：SR05-SR07价差-147元，SR05-SR09价差198元，SR07-SR09价差165元；柳州-昆明价差-20元，柳州-日照价差-55元，柳州-盘面价差-83元。
- 进口成本：巴西进口17.90美元/吨，泰国进口17.90美元/吨；巴西配额内价格21.00美元/吨，配额外价格23.38美元/吨。
- 月间价差：进口利润涨跌基差、现货价格、白糖报价等数据未详细列出。
行情研判
- 国际糖价：巴西库存偏低，短期贸易流偏紧支撑国际糖价；新榨季巴西制糖比、产糖量增加，短期拖累盘面，原糖偏弱运行，需关注巴西生产进度。
- 国内糖市：产销速度偏快、累库前置；糖浆进口政策收紧，产需缺口补足成为市场焦点，郑糖价格将跟随补充缺口的糖源成本波动，关注广西主产区天气对新榨季出苗的影响。
逻辑分析
- 国内产销率偏高支撑糖价，但原糖走势偏弱及广西干旱缓解，短期震荡运行；中长期关注食糖远期进口利润窗口。
交易策略
- 单边：震荡看待。
- 套利：观望。
- 期权：较虚值比例价差期权。
相关附图
- 图1：广西月度库存（单位：万吨）
- 图2：云南月度库存（单位：万吨）
- 图3：新增工业库存（单位：万吨）
- 图4：国产糖累计产销率（单位：%）
- 图5：柳州白糖现货价格（单位：元/吨）
- 图6：柳州-昆明糖现货价差（单位：元/吨）
- 图7：白糖9月基差（单位：元/吨）
- 图8：郑糖5-9价差（单位：元/吨）
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