宏观压力有所缓和 棉花期价小幅反弹回升

宏观压力有所缓和宏观压力有所缓和棉花期价小幅反弹回升棉花期价小幅反弹回升 发布时间：2025-04-25 10:00:13作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 4月24日，棉花期货主力合约收涨0.58%至12990.0元。 资金流向 4月25日收盘，棉花期货资金整体流出4259.83万元。 现货市场 现货方面，2024/25北疆机采4129/30B/杂3.5内部分成交基差CF09+1000上下，疆内自提;2024/25南疆地方机采3129/29B/杂3内主流较低销售基差在CF09+700起，疆内自提。 后市展望 新棉总体播种进度较好，局部存大风等天气影响程度有限。下游成品库存略微累库但幅度不大，开机暂稳，纺企棉花原料库存已补充至较高水平。宏观压力有所缓和，郑棉小幅反弹试探上方压力位，关税不确定性仍存，可提前布局买入虚值看跌期权规避长假宏观不确定风险。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 宏观压力缓和，郑棉小幅反弹回升。现货方面最新棉花价格指数328级在14151元/吨，较上一交易日跌67元/吨。现货方面，2024/25北疆机采4129/30B/杂3.5内部分成交基差CF09+1000上下，疆内自提;2024/25南疆地方机采3129/29B/杂3内主流较低销售基差在CF09+700起，疆内自提。 纯棉纱市场整体行情一般，下游新增订单减少采购积极性较低，随用随买为主。棉纱价格方面，下跌主导，纺企优惠出货，即将进入传统淡季，市场对于后市信心不足。纯棉坯布市场继续弱势持稳，新增订单情况稀少，出货略有改观但总体仍弱，加上利润一直被压制，厂商信心不足。 宏观方面，美国态度有所缓和，特朗普表示对中国关税将大幅下降，但中国必须与美国达成协议。从海外市场情况来看，美棉种植进度同比持平，干旱指数同比偏高，外盘走势仍有支撑，但巴西产量预期继续上调，供应也面临压力，关注后续种植进展、出口签约情况以及宏观变化。 国内市场，新棉总体播种进度较好，局部存大风等天气影响程度有限。下游成品库存略微累库但幅度不大，开机暂稳，纺企棉花原料库存已补充至较高水平。宏观压力有所缓和，郑棉小幅反弹试探上方压力位，关税不确定性仍存，可提前布局买入虚值看跌期权规避长假宏观不确定风险。 二、行业要闻二、行业要闻 据巴西国家商品供应公司(CONAB)4月份发布的2024/25年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为389.1万吨，较上一月调增6.9万吨。本年度种植面积继续增加至207.93万公顷，单产上调至124.8公斤/亩。 据CAI公布的数据统计显示，截至2025年4月20日当周，印度棉花周度上市量4.2万吨，同比下滑87%;印度2024/25年度的棉花累计上市量441.96万吨，同比下滑5%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量(495万吨)的89%，同比快5%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花所属公司：建信期货