铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.中国人民银行行长潘功胜在美国出席会议时表示，当前全球经济充满不确定性，中国将坚持对外开放，坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制，推进普惠包容的经济全球化，维护全球经济和金融稳定。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月24日星期四 2.今年以来，核心城市土拍热度不断升温。据中指研究院统计，1-4月，22个重点城市月度平均溢价率均在20%左右。4月，北京、杭州、成都、苏州、重庆、南京相继拍出高溢价地块，其中，4月22日，杭州萧山区两宗地溢价率分别为59.4%、74.4%。同时，在核心城市土拍带动下，土地出让金同比增长显著，今年截至4月22日，300城住宅用地出让金同比增长20.1%。 3.发改委印发《市场准入负面清单（2025年版）》重点区域严禁新增钢铁、焦化、水泥熟料、平板玻璃、电解铝、氧化铝、煤化工产能。 4. 2025年4月中旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产222.9万吨，环比上升1.5%；生铁平均日产196.5万吨，环比上升0.7%；钢材平均日产211.3万吨，环比上升3.3%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 部分地区硅锰现货价格继续下跌，盘面继续走弱。从基本面上看，锰矿端受海外资源集中到港冲击，贸易商加快销售节奏引发抛售压力，锰矿价格继续下跌，矿价阴跌或强化产业链负反馈。供给端呈现结构性收缩：宁夏产区面临原料库存见底后的减产预期，内蒙古企业减产范围或会扩大，南方铁合金企业则进入自主限产周期。尽管市场通过主动控产匹配需求弱化，但成本中枢持续下移仍主导定价逻辑，盘面或延续下跌行情，底部确认需等待矿价企稳与供给端实质性减量共振。 【交易策略】 供需宽松压力下，期现共同下跌试探新低，等待下跌后逢低多，下方关注支撑区间5650-5700，上方关注压力区间5980-6000。 硅铁： 【市场逻辑】 部分钢厂硅铁采购价下跌，硅铁期价暂时未到底部。兰炭企业虽有挺价诉求，但受制于下游采购走弱，实际成交重心仍呈缓降趋势。需求侧呈现结构性分化：钢厂铁水高产维持基础需求韧性，但厂库压力持续；金属镁消费季节性回暖难改需求弹性不足的本质矛盾。供应端虽有多地企业自主减产来降低库存压力，但行业整体供需再平衡进程缓慢，成本中枢下移与弱现实交织下，硅铁价格仍将维持探底走势，筑底动能需等待减产规模扩大与原料端企稳共振。 【交易策略】 库存及需求压制下，硅铁期现共振下跌。关注5500-5520元/吨附近下方支撑位，上方关注5980-6000元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................9 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................4图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................4图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................5图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................5图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................6图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）............................................