振华科技2024年业绩承压,受地缘政治及行业价格管控影响,营收和净利润分别下降32.99%和63.83%。市场竞争激烈,政策调整压缩利润率,但国防预算倾斜和装备信息化需求为行业注入增长动能。
公司持续加大研发投入,推动技术创新和产品升级。在基础元器件、电子功能材料、混合集成电路等领域取得进展,提升产品性能和竞争力,为未来业务拓展奠定基础。
未来发展计划明确,将以技术创新和市场需求为导向,加大研发投入,拓展现代服务业,优化产业结构。驱动因素包括技术创新、市场需求增长和产业协同。
盈利预测下调,预计2025-2026年归母净利润分别为10.83/12.52亿元,对应PE为28/24/21倍。考虑到高新装备列装速度提升和自主化趋势,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济风险、民航业需求冲击风险、市场竞争加剧风险、商誉减值风险。