公司信息更新报告：2024年营收&利润高增符合预期，看好智驾平权大趋势下公司的长期成长性

2025-04-23 陈蓉芳,仇方君开源证券嗯哼

核心观点：电连技术2024年营收和利润高速增长，符合预期，但2025Q1利润受折旧压力影响有所下滑。公司看好智驾平权趋势下高频高速连接器业务的长期成长性，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2024年营收46.61亿元，同比增长48.97%；归母净利润6.22亿元，同比增长74.73%。
- 2025Q1营收11.96亿元，同比增长15.02%；归母净利润1.23亿元，同比减少23.80%。
- 2024年汽车连接器业务同比增长77.42%，毛利率39.35%。
研究结论：
- 公司汽车连接器业务产能和客户群同步扩大，看好智驾平权带来的增长机遇。
- 公司积极投入研发，深耕车载领域并开拓服务器等新下游场景，2024年及2025Q1研发费率分别为8.53%、8.98%。
- 调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.14/11.2/13.38亿元，对应PE分别为26/19/16倍。
风险提示：下游需求不及预期、上游原材料价格波动、公司研发进程不及预期。