胜遇信用周报

2025年4月14日-2025年4月20日 目录： 一、本周重要信用事件二、新增违约三、评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件 （1）2025年4月14日，旭辉控股(集团)有限公司公告，“H21旭辉3”将于2025年4月14日进行第七次分期偿付，偿还比例：债券本金的2%及自2024年9月14日至2025年4月13日期间对应利息。截至本公告出具之日，公司目前资金状况较为紧张，尚未足额筹集本次本金及利息偿付所需资金，本期债券有11个自然月宽限期。2024年公司合约销售同比下降52%。截至2025年4月3日，公司子公司发生债务逾期规模合计99,665.39万元，涉及主体分别为六安卓锦房地产开发有限公司、杭州昌展置业有限公司、苏州兴格置业有限公司、合肥和煜房地产开发有限公司、重庆颐天展驰置业有限公司、巩义市金耀百世置业有限公司和北京盛创置业有限公司、惠州兴能置业有限公司，逾期债务均为银行项目贷款。 （2）2025年4月14日，中交地产股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，中交地产营业收入为183.02亿元，同比下降44.59%；归属于上市公司股东净利润-51.79亿元，同比下降221.44%；经营活动产生的现金流量为31.75亿元，同比下降55.6%。中交地产公告，公司2024年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值，股票交易将被实施退市风险警示。公司股票将于2025年4月15日停牌一天，并于2025年4月16日开市起复牌，实施退市风险警示后，公司股票简称由“中交地产”变更为“*ST中地”，公司股票交易的日涨跌幅限制为5%。此前中交地产于2025年1月23日公告称拟将其持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东中交房地产集团有限公司，但该事项尚未签署正式协议，仍存不确定性。 （3）2025年4月15日，中航工业产融控股股份有限公司在北京召开债券持有人沟通会，会上提到境外债将正常存续，境外债券托管形式较难直接触及最终持有人。中航产融境内债当前寻求场外兑付，会上声称债券拟按期兑付，要素与原券一致。 （4）2025年4月15日，濮阳开州投资集团有限公司公告，截至2025年4月9日，子公司濮阳县建设投资有限公司(以下简称“濮阳县建投”)存在被执行信息，系濮阳县建投应付中铁建设集团有限公司的工程款未支付，2024年9月5日濮阳市中级人民法院出具判决书，判决濮阳县建投于判决生效后十日内支付中铁建设集团有限公司建设工程款及利息合计7010.05万元。由于相关项目为代政府建设的市政项目，濮阳县建投计划待财政资金拨付后，陆续向中铁建设集团有限公司支付工程款。2025年3月，中铁建设集团有限公司向濮阳市中级人民法院申请执行，濮阳县建投因此被列为被执行人。 （5）2025年4月16日，召集人国都证券公告，拟于4月21日召开鑫苑(中国)置业有 限公司“H20鑫苑1”（“20鑫苑01”）、“H21鑫苑1”（“21鑫苑01”）有人会议，审议《关于调整债券本金和利息兑付安排的议案》，议案显示前述两只债券拟展期2年兑付。据美国破产法院文件显示，鑫苑置业债权人正寻求依据美国《破产法》第11章，迫使该公司在纽约接受破产保护，以回收去年到期的违约债券本息。 （6）2025年4月16日，金科地产集团股份有限公司公告，公司实际控制人黄红云及控股股东金科控股于近日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》。因涉嫌未披露股票出现被强制过户风险、未及时披露权益变动信息的违法违规行为，金科控股被给予警告并处以150万元罚款，黄红云被给予警告并处以210万元罚款。 （7）2025年4月17日，山西建设投资集团有限公司公告，“20晋建01”、“20晋建02”触发了投资者保护条款中加速清偿事项。晋中市东、南外环道路快速化改造工程PPP项目2023年、2024年两个会计年度未实质性收到PPP项目的可用性服务费及运营绩效服务费，目前记账总额为73141.8万元，自2023年以来没有收到可用性服务费和运维绩效服务费按照上述情况已触发本次债券的加速到期清偿条款。“20晋建01”、“20晋建02”是依托晋中市城区东、南外环道路快速化改造工程PPP项目发行的政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券，该债券涉及的加速到期清偿条款是特指该债券，触发本债券加速清偿条款的原因主要为项目对手方未能及时付款导致。公司将持续与项目对手方进行项目回款沟通，并将尽快召开持有人会议审议相关事项。 （8）2025年4月17日，张家界市经济发展投资集团有限公司发布公告，因子公司张家界旅游集团股份有限公司连续三年净利润为负值且审计报告显示持续经营能力存在不确定性，深交所对其实施其他风险警示，股票简称变更为“ST张家界”，证券代码仍为000430，涨跌幅限制调整为5%，2025年4月16日停牌，2025年4月17日开市起复牌。张家界旅游集团股份有限公司总资产、营业收入和净利润占张家界市经济发展投资集团有限公司的比重分别为4.94%、21.23%和13.45%（2023年）。 （9）2025年4月17日，宁波市国际贸易投资发展有限公司公告称，其合并范围内子公司宁波宁贸展览有限公司发生提供重大资产抵押的事项。本次抵押的总账面价值为105,343.39万元，占上年末净资产的29.88%，抵押物包括会展路181号的建设用地使用权及房产，涉及面积为57,523.15平方米、20,197.22平方米等。抵押类型为抵押担保，债权人包括中国农业银行股份有限公司宁波高新区分行、中国建设银行股份有限公司宁波市分行、中国银行股份有限公司宁波市分行，被担保债权金额为5亿元，债务履行期限为2025年3 月27日至2040年3月26日。截至公告出具日，《抵押合同》已签署，抵押物登记工作已于2025年4月16日完成。 （10）2025年4月17日，广州合景控股集团有限公司公告，“H21合景1”持有人会议通过《关于调整债券本息兑付安排的议案》，本期债券的本金兑付时间调整为自2023年10月16日起至2027年10月16日。“H21合景1”自4月18日开市起复牌，复牌后继续按照特定债券有关规定转让。 二、本周新增违约 1、本周无新增违约主体； 2、本周新增债券违约与展期： （1）2025年4月16日，“H16合景3”，发行人合景泰富集团控股有限公司已展期，债券余额合计为16.48亿元。 （2）2025年4月16日，“H16合景4”，发行人合景泰富集团控股有限公司已展期，债券余额合计为19.45亿元。 三、本周评级变动 本周发生评级上调3家，评级下调1家，展望上调8家。 四、本周新增非标违约 五、下周关注 下周以下债券到期情况需重点关注： 六、信用债发行情况 本周信用债发行规模环比有所上升，净融资额环比有所下降，其中城投债和产业债的发行量均有所上升，城投债净融资额有所下降，产业债有所上升；国有企业发行量有所上升，民企有所下降，净融资规模均有所下降。 本周信用债共发行3,441.42亿元，净融资规模663.53亿元，比上周861.74亿元环比下降 23.00%，其中城投债本周发行量962.54亿元，净融资规模为-74.15亿元，比上周282.74亿元环比下降126.23%；产业债本周发行量2,478.88亿元，净融资规模737.68亿元，比上周600.51亿元环比上升22.84%。从发行人主体性质来看，国有企业本周发行量3,270.42亿元，净融资规模594.53亿元，较上周715.40亿元环比下降16.90%；民营企业本周发行量171.00亿元，净融资规模69.00亿元，比上周146.34亿元环比下降52.85%。 本周各评级信用债发行量均有所增加，净融资额均有所下降。具体来看，AAA信用债发行量环比增加896.48亿元，净融资额环比下降176.20亿元；AA+发行量环比增加224.79亿元，净融资额环比下降41.81亿元；AA及以下发行量环比增加107.02亿元，净融资环比下降19.80亿元。 本周高评级城投债发行量有所下降，中、低评级均有所增加，高、中评级城投债净融资额有所下降，低评级有所增加。具体来看，AAA城投债发行量环比下降71.56亿元，净融资额环比下降382.13亿元；AA+发行量环比增加163.11亿元，净融资额环比下降22.63亿元；AA及以下发行量环比增加105.22亿元，净融资环比增加47.87亿元。 本周高、低产业债发行量均有所增加，中评级产业债发行量有所下降，高、中评级产业债净融资额有所增加，低评级产业债净融资额有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比增加968.04亿元，净融资额环比增加205.93亿元；AA+发行量环比下降24.86亿元，净融资额环比增加3.64亿元；AA及以下发行量环比增加88.34亿元，净融资额规模环比下降72.40亿元。 国有企业方面，本周各评级信用债发行量均有所增加，高、中评级净融资额有所下降，低评级有所增加。具体来看，AAA发行量环比增加939.48亿元，净融资额下降99.33亿元；AA+发行量环比增加210.79亿元，净融资额规模环比下降46.31亿元；AA及以下发行量环比增长107.02亿元，净融资额规模环比增加24.77亿元。 民营企业方面，本周低评级信用债无发行，中评级信用债发行量有所增加，高评级信用债发行量有所下降，高、低评级信用债净融资额均呈现下降，中评级信用债净融资额有所增加。具体来看，AAA发行量环比下降43.00亿元，净融资额下降76.86亿元；AA+发行量环比增加14.00亿元，净融资额增加4.50亿元；AA及以下民企本周发行量为0.00亿元，净融资额下降4.98亿元。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。 2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间接联系不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。