铁合金日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.美国总统特朗普表示，没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，希望鲍威尔在利率问题上采取更积极的行动。 2.上海市商务委员会、上海市财政局、上海海关印发《关于加力促进上海市首发经济高质量发展的措施》，其中提到，对3月至5月“首发上海”活动期间的展会新品首发活动上浮补贴金额，给予不超过30%、最高60万元的补贴。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月23日星期三 3.美国总统特朗普对记者称，我们与中国相处得不错，同中方谈判时不会采取强硬态度。对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零。 4. 2025年超长期特别国债发行将于4月24日正式开闸。专家预计，超长期特别国债将发挥稳增长、促投资、扩内需的重要作用，今年发行高峰或在5月和8月。 锰硅： 【市场逻辑】 宁夏现货价跌50，其他地区价格暂稳，双焦价格上涨带动盘面情绪转好，锰硅期价跟涨。从基本面上看，锰矿端受海外资源集中到港冲击，贸易商加快销售节奏引发抛售压力，锰矿价格继续下跌，矿价阴跌或强化产业链负反馈。供给端呈现结构性收缩：宁夏产区面临原料库存见底后的减产预期，内蒙古企业减产范围或会扩大，南方铁合金企业则进入自主限产周期。尽管市场通过主动控产匹配需求弱化，但成本中枢持续下移仍主导定价逻辑，盘面或延续下跌行情，底部确认需等待矿价企稳与供给端实质性减量共振。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 成本支撑未稳，锰硅价格仍有压力，高位多单回本后平出，等待下跌后逢低多，下方关注支撑区间5750-5760，上方关注压力区间5980-6000。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁虽受成本支撑和市场情绪边际好转影响，小幅上行，但上方价格压力仍在。兰炭企业虽有挺价诉求，但受制于下游采购走弱，实际成交重心仍呈缓降趋势。需求侧呈现结构性分化：钢厂铁水高产维持基础需求韧性，但厂库压力持续；金属镁消费季节性回暖难改需求弹性不足的本质矛盾。供应端虽有多地企业自主减产来降低库存压力，但行业整体供需再平衡进程缓慢，成本中枢下移与弱现实交织下，硅铁价格仍将维持探底走势，筑底动能需等待减产规模扩大与原料端企稳共振。【交易策略】 宁夏虽继续减产，但库存压力仍大，硅铁反弹后有继续回调可能。关注5500-5520元/吨附近下方支撑位，上方关注5980-6000元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................9 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................4图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................4图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................5图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................5图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................6图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）....................................................................................................................
