市场展望——2023年10月26日

2023年10月26日 目录 芝加哥商品交易所市场新闻..................................................................................................2 CBOT十二月玉米期货.............................................................................................................4 美国天气/作物进展................................................................................................................6 美国出口统计............................................................................................................................7 离岸价......................................................................................................................................................9 酿酒厂干燥谷物（DDGS）.....................................................................................11 国家新闻.....................................................................................................................................12 海运市场和差价..................................................................................................13 海运评论...................................................................................................................14 展望：玉米期货本周下跌了16 ¼ 美分（3.3%），因为市场持续从上周四短暂的突破5.00美元水平拉回。上周玉米期货突破5.00美元引发了周五的一波跟进行情和技术性买入，使得市场达到100日移动平均线。然而，一旦期货触及该点（5.10美元），它们便遇到了大量卖出订单和农民的抛售，使得市场再次回落至5.00美元以下。从那时起，由于缺乏基本面新闻以及南美洲的有利天气发展，期货价格逐渐走低。 基本上，本周市场回撤最大的驱动因素之一是巴西和阿根廷的天气预测改善。两国本周和下周预计将有意义性的降雨，这将有助于南美玉米作物的发展。然而，仍有潜在的残留风险，特别是南巴西——尤其是里约格兰德和巴拉那——正与暴雨和洪水作斗争。过多的降雨将对目前正在播种的第一批（和较小的）玉米作物产生负面影响。此外，虽然厄尔尼诺天气事件通常为南美洲带来有利条件，但目前的天气模式并未按预期行事，这表明在作物生长周期内可能会持续存在重大的天气风险。 美国玉米收割已完成59%，据周一的作物进展报告显示。这一数字比五年平均水平高出5个百分点，与2022年的进度一致。值得注意的是，今年西部玉米带的所有州都提前了进度，而东部玉米带，包括印第安纳州、俄亥俄州和密歇根州，由于最近降雨，进度落后于正常水平。今年收割的相对快速进度有助于最大限度地减少恶劣天气破坏收获或改变收获面积和产量的风险。然而，下周这一趋势将面临挑战，因为预测中西部地区将有广泛的阵雨，南部平原和东部玉米带的部分地区将有暴雨。幸运的是，6-10天的展望显示，在升温趋势开始之前，11月初之前将出现较冷但较干燥的天气。 本周的美国出口销售报告显示，新的玉米销售量为1.438百万吨，与前一周相比大幅增加。与前一周相比，出口量下降了6%，达到483千吨，但将迄今为止的出口量推高至4.483百万吨，同比增长21%。迄今为止的预订量（包括已出口和未装运的销售量）总计达到17.527百万吨，同比增长24%，占美国农业部预计出口量的41.5%。 高粱出口销售依然是市场的亮点，上周净销售额报告为191,000公吨。这一数字比前一周增长了218%，并将年度至今预订量提升至2,547,000公吨，同比增长了717%。 美国天气/作物进展 美国干旱监测天气预报：在未来五天（2023年10月24日至28日），热带风暴诺玛残留的能量和湿度可能向北流动，将导致下周初至中期美国南部和中部地区出现大量降雨，同时下周晚些时候北部洛基山脉以及北部大平原地区降雪的可能性增加。气象预测中心强调了德克萨斯州北部和俄克拉荷马州中西部的部分地区存在过量降雨的轻微风险，因可能发生山洪暴发。高于正常温度将从中部地区延伸至东部地区（正常温度以上15-20度），而洛基山脉和平原北部地区的白天最高气温可能低于正常水平10-20度。 气候预测中心的6-10天展望（有效日期：2023年10月28日至11月2日）显示，美国大部分地区及阿拉斯加的降水可能接近或略高于正常水平，而从太平洋西北部至北部平原、夏威夷大部分地区以及阿拉斯加部分地区则可能低于正常水平。预报显示，美国大部分地区的气温可能低于正常水平，而路易斯安那州至新英格兰、阿拉斯加和夏威夷大部分地区的气温则可能高于正常水平。 请点击此链接查看当前的美国和国际天气模式及未来展望：气象与作物公报 玉米2023/2024年度净销售额为1,351,100吨，比上周增长53%，比前四周平均水平增长22%。增长主要来自墨西哥（762,400吨，包括从未知目的地转移的45,000吨和减少的1,800吨），哥伦比亚（241,900吨，包括减少的33,900吨），日本（149,400吨，包括从未知目的地转移的25,400吨），未知目的地（97,100吨）和哥斯达黎加（64,300吨），而危地马拉（6,200吨）和加拿大（2,700吨）的减少抵消了这些增长。2024/2025年度净销售额为16,000吨，全部销往墨西哥。 出口量483,700吨——为营销年低点——比上周下降6%，比前四周平均值下降28%。主要目的地为墨西哥（349,800吨）、哥伦比亚（61,500吨）、日本（25,400吨）、牙买加（21,000吨）和台湾（8,900吨）。 大麦：本周没有报告任何净销售额或出口。 高粱2023/2024年度净销售额为191,000 MT，较上周和前四周的平均水平显著增加。未知目的地（123,000 MT）和中国（68,000 MT）报告了增长。300 MT的出口—— marketing-year低点——较上周和前四周平均水平明显减少。目的地为墨西哥。 蒸馏谷物副产品（DDGS） DDGS 评论本周DDGS价格混合但略趋坚挺，仍受到豆粕期货上涨的支持。上周玉米期货的强劲表现也有助于支撑DDGS价格，但本周市场的回调尚未对价格造成较大下行压力。乙醇和DDGS的产量继续高于去年同期和五年平均水平，生产利润良好。最新美国农业部（USDA）的饲料牲畜报告以超出预期的增重和喂食库存量惊动了市场，这使得现金市场情绪转坚，因为现在四季度和第一季度的DDGS消费量似乎高于去年同期水平。 DDGS/现金玉米比率为1.23，高于上周的数值和三年平均值1.02。DDGS/豆粕比率为0.43，与前一周持平，但低于三年平均值0.51。 本周通过铁路运往美国关键位置的DDGS（玉米酒糟）价格下跌7-8美元/吨，并逆转了上周的大部分涨幅。本周驳船CIF新奥尔良DDGS的报价上涨12美元/吨，因为驳船运费在密西西比河季节性粮食运输增加的背景下稳定。本周驳船CIF新奥尔良DDGS的现货报价平均为253美元/吨，12月和1月的远期合约价差缩小至2美元/吨。海湾FOB报价上涨10-11美元/吨，11月报价为259美元，而运往东南亚的40英尺集装箱报价上涨6美元/吨，11月装运价格为300美元/吨。 国家新闻 由于降雨不足，玉米种植继续延期。（AgriCensus）阿根廷 巴西Anec在10月份将其玉米出口预测值下调。Conab表示，低价格和厄尔尼诺现象可能导致玉米种植面积减少5%。由于高温和干旱，预计农作物产量将同比下降9.5%。政府正在谈判，以获得20亿美元的资金，将退化的牧场转换为玉米和大豆的条带状耕地。亚马逊的主要支流——里奥内格罗河的水位处于1902年以来的最低水平。（AgriCensus；Bloomberg） 欧盟最新的MARS报告将今年玉米产量预期降低至每公顷7.13公吨，较先前的估计7.26公吨有所下降。（Refinitiv） 俄罗斯伊卡公司将其对今年玉米产量的预估上调至每公顷16吨，此前预估为每公顷15.8吨。（路透社） 乌克兰2023/24年度的玉米产量预计为30.7百万吨，同比增长17%。在复杂的物流和检验征税的情况下，价格正在上涨。本年度首批大麦运往中国的货物已装船。乌克兰海港管理局发布通知，自2023年10月26日起暂停谷物走廊的船舶往来。有报道称，乌克兰军方已停止所有航运，理由是俄罗斯航空活动增加带来的“爆炸威胁”，但后来乌克兰副总理奥列格·库布拉科夫对此进行了反驳。（AgriCensus；FAS GAIN；Refinitiv） 远洋货运评论 运输与出口报告：Jay O’Neil，O’Neil商品咨询这周干散货市场的最常提到的说法是“上升必会下降”。这对船东来说当然是一种失望，但这正是目前的货运市场性质。FFA纸面交易员在周末时是卖家，而实物市场则保持稳定，反对进行任何大的变动。通过巴拿马运河的谷物船舶等待时间仍为8-12天，这使得绕好望角前往美国墨西哥湾的运输时间与美国通过苏伊士运河的运输时间大约相同。在更积极的一面，本周美国集装箱化谷物运输量再次增加。 密西西比河的低水位状况仍然存在，但11月的前景看起来更加有希望。