一、研究观点
- 玉米：玉米5月合约资金向7月移仓，7月合约企稳上行，带动5月跟涨。国内玉米均价上涨4元/吨至2269元/吨，东北地区价格稳定，华北地区价格有涨有跌。深加工企业利润转差，采购谨慎，部分提价锁定粮源。技术上，7月合约关注2330元前高压力。
- 豆粕：CBOT大豆上涨，因全球贸易局势担忧缓解，巴西4月大豆出口预计1430万吨，阿根廷天气利于收割。国内豆粕现货上涨，基差走强，豆菜粕价差拉大，五一前终端补库需求支撑价格。大豆通关慢，油厂开工率低，供应紧张。进口大豆拍卖成交17%，市场预期紧张仅短期。策略上，震荡思路。
- 油脂：BMD棕榈油上涨，受逢低买盘支撑，印度增加棕榈油采购。美豆油、加菜籽上涨，宏观预期改善，基本面推动价格走高。国内油脂期价跟随外盘，豆油刷新一个月新高，菜籽油横盘，棕榈油收回部分跌幅。大豆通关不及预期，豆油供应压力后移。策略上，短线思路。
- 鸡蛋：鸡蛋主力2506合约震荡，现货价格环比持平，终端走货一般。新增开产增加，养殖端淘汰意愿下降，供给对蛋价施压，梅雨季后蛋价下行风险。建议空单谨慎持有，警惕短期需求及饲料端震荡。
- 生猪：生猪主力合约震荡收阴，豆粕、玉米价格上涨支撑猪价。现货市场猪价延续偏强，3月上市猪企合计出栏1718.98万头，环比+26.67%，同比+44.43%。宏观与基本面博弈，短线参与为主。
二、市场信息
- 欧佩克+考虑6月连续第二个月增产，因成员国产量配额争议。
- 特朗普否认解雇美联储主席计划，市场忧虑缓解。
- 农业农村部数据，4月第3周生猪价格环比上涨0.7%，连续下降10周后回升。
- 印度5月棕榈油进口预计超50万吨，6月超60万吨。
- 阿根廷截至4月1日大豆库存661696吨，豆油库存224946吨，豆粕库存494686吨。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差图表显示多品种价差扩大或收窄，具体数据见图表1-8。
- 合约基差：玉米、大豆、豆油等基差图表反映现货与期货价差变化，具体数据见图表9-16。
