医药生物行业周报（25年第16周）：映恩生物完成港股IPO，继续推荐关注具备全球潜力的创新药标的

医药板块表现总结

• 整体市场表现：本周全部A股上涨0.96%，沪深300上涨0.59%，中小板指下跌1.15%，创业板指下跌0.64%，生物医药板块整体下跌0.36%，表现弱于整体市场。
• 分子板块表现：化学制药上涨0.52%，生物制品下跌2.20%，医疗服务下跌0.65%，医疗器械下跌1.16%，中药上涨0.60%。
• 医药生物市盈率：29.56x，处于近5年历史估值的53.73%分位数。

映恩生物IPO信息

• 公司概况：映恩生物成立于2019年7月，为ADC领域的全球领先企业，致力于研发针对癌症和自身免疫性疾病的新一代ADC创新药。
• 研发管线：现已开发12款自研管线，布局肿瘤、自免适应症领域，多款药物获得FDA和CDE突破性疗法认定。
• 战略合作：与BioNTech、百济神州、GSK、Avenzo公司达成战略合作，管线价值得以凸显。
• 上市情况：2025年4月15日在香港联合交易所主板挂牌上市，创始人为朱忠远博士。

医药行业投资观点

• 创新药对外授权：国产创新药企业已完成众多对外授权交易，有望通过授权出海实现全球商业化价值。
• 推荐关注公司：科伦博泰生物、康方生物、三生制药、康诺亚、和黄医药等。

风险提示

• 研发失败风险
• 商业化不及预期风险
• 地缘政治风险
• 政策超预期风险