农产品日报

一、研究观点

• 玉米：玉米5月合约资金向7月移仓，7月合约在2880元前低位置获得支撑，期价回归2300元整数关口之上。东北现货价格稳定，华北地区玉米价格稳中偏强。技术上看，2300元整数关口是近期密集成交区，期现价差扩大。
• 豆粕：CBOT大豆技术性反弹，美豆播种进度超预期，巴西大豆出口增长。国内大豆通关放缓，油厂开工率不及预期，豆粕现货和期货价格上涨。油厂大豆库存上升，豆粕库存下滑，远期供应压力限制涨幅。策略上，震荡思路。
• 油脂：BMD棕榈油上涨，结束六连跌，受逢低买盘支撑，外盘止跌推动棕榈油上涨。国内油脂期价企稳，豆油和菜籽油偏强震荡。3月棕榈油进口量增加，远月买船增加。策略上，短线思路。
• 鸡蛋：鸡蛋期货延续回调，主力2506合约收跌，远月2509合约收涨。现货价格稳定，但销区到货量增多，终端走货放缓。新增开产增加，养殖端淘汰意愿下降，供给对蛋价施压，梅雨季后蛋价面临下行风险。建议空单谨慎持有，警惕短期需求及饲料端变化。策略上，震荡偏弱。
• 生猪：猪价延续上行，豆粕和玉米价格上涨支撑养殖成本。河南生猪出栏均价微涨，3月上市猪企出栏环比大幅增加。期货端短期猪价受原料上涨提振，策略上，短线参与为主，上涨。

二、市场信息

1. 国内油厂大豆库存周环比上升70万吨，油脂商业库存周环比下降3万吨。
2. 特朗普表示无意解雇美联储主席鲍威尔，但对其降息速度失望。
3. 巴西4月前三周大豆装船量942.26万吨，同比下降。
4. 中国多地酝酿新一轮刺激政策，释放超大规模市场活力。

三、品种价差与基差

• 合约价差：玉米9-1价差扩大，豆粕9-1价差走强，棕榈油9-1价差上涨，生猪9-1价差收窄。
• 合约基差：玉米、豆粕、油脂等品种基差波动，反映现货与期货价格关系。

四、研究团队成员

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
• 孔海兰：光大期货鸡蛋、生猪行业研究员。

五、免责声明
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