国证视点
- 港股跟随外围市场反弹，但高位沽压明显，恒指收报20681点，升417点或2.06%。
- 港股通净流出40.33亿港元，北水减仓。
- 行业表现方面，材料、工业、医疗保健及金融领涨，能源、公用事业、电讯及资讯科技涨幅较小。
- 美股昨晚重回跌轨，道指、标指及纳指分别跌2.50%、3.46%及4.31%。
- 特朗普暂缓对等关税措施90日，反映其需顾及共和党压力及美债美元弱势。
- 中国与欧盟同意以设中国制电动车最低价格取代进口关税，中欧双方展开会谈。
- 市场情绪将逐步稳定，建议趁低吸纳消费股、高息股。
公司点评：长城汽车2333.HK
- 2024年净利润大幅增长80.8%，总营收增长16.7%。
- 3月销量同比下降2.3%，环比增长26%，哈弗品牌降2.5%，WEY品牌增30.0%。
- 2025年一季度累计销售25.7万辆，同比下降6.7%。
- 推出多款新车，产品力提升，二代枭龙MAX预售火爆。
- 与宇树科技达成战略合作，在机器人技术、智能制造等领域合作。
- 应用场景包括工业机器人及“越野车+机器狗”融合。
- 维持目标价18.0港元，对应25年10.0倍市盈率，买入评级。
- 风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期。
