菜油周报

撰写品种：菜油 撰写时间2025.4.21 回顾周期：周度 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 菜油周报 一、行情回顾 从期货盘面价格走势来看，上周菜油期货主力合约（OI2509）呈现震荡下行趋势。4月18日盘中最低下探至9205元/吨，最终收于9221元/吨，周跌幅1.42%。菜油期货价格波动233元/吨，成交288.9万余手，持仓37.0万手，较前一周成交量继续减少，持仓减少2.2万余手，资金继续流出，市场交易投资活跃度下降，资金博弈加剧震荡。 二、产业逻辑概述 国际方面：1、俄乌停火协议若落实，乌克兰菜油出口可能恢复（2023年产量340万吨），叠加马来西亚棕榈油进入增产季，全球油脂供应压力进一步增加。2、中国对 加拿大油菜籽反倾销调查尚未落地，若后续出台限制措施，可能收紧远期进口供应。3、加拿大方面减产风险，萨斯喀彻温省降雨不足，2025/26年度油菜籽产量或受干旱威胁，支撑ICE菜籽价格反弹。 国内方面：1、沿海地区菜油库存维持83万吨高位，叠加4月进口菜籽到港量增加（新增澳大利亚菜籽买船），短期供应宽松格局延续。2、需求疲软，菜油现货价格高企（如江苏地区报9370元/吨）抑制下游采购，餐饮需求未见明显回暖，贸易商采购意愿低迷。 三、国内各地现货报价 国内现货方面：截止4月18日，国内各地菜油现货价格集体回落，南通下跌140元/吨，出厂价报9370元/吨；东莞和湛江价格下跌140元/吨，出厂价报9290元/吨；钦州和防城港价格下跌140元/吨，出厂价报9270元/吨；上周国内现货价格因整体维持震荡下行走势。 四、后市展望 目前菜油维持刚需采购，现货价格集体回落，期货盘面上，菜油OI2509合约上周价格上涨乏力，全周围绕5日、20日均线博弈，呈现高位震荡偏弱走势，技术形态上，5日、20日均线有形成死叉迹象，短期来看，在现货价格走弱的氛围下，菜油OI2509合约价格或整体延续高位震荡偏弱走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。