公司信息更新报告：常规业务稳健增长，投入增加致利润端承压

2024年公司常规业务稳健增长，但投入增加致利润端承压。公司实现营业收入6.14亿元，同比下降5.06%；归母净利润1.22亿元，同比下降53.13%；扣非归母净利润0.37亿元，同比下降78.27%。常规业务收入5.33亿元，同比增长10.54%。2024Q4，营业收入1.49亿元，同比下降12.68%，环比下滑6.63%；归母净利润0.23亿元，同比下降58.84%，环比下降20.31%；扣非归母净利润102.9万元，同比下降96.72%，环比下降90.1%。公司业务投入持续增加，利润承压。下调2025-2026年盈利预测至1.56/1.83亿元（原2.85/3.44亿元），EPS为1.28/1.50/1.72元，对应P/E分别为47.4/40.4/35.3倍，维持“增持”评级。

重组蛋白和CRO业务稳步增长，服务能力持续提升。2024年重组蛋白业务收入2.73亿元，同比增长6.87%；抗体业务收入1.06亿元，同比下降41.20%；培养基业务收入0.28亿元，同比增长2.05%；CRO服务业务收入1.69亿元，同比增长9.40%。公司在重组蛋白、抗体及技术创新领域取得多项突破，现货产品种类扩充至75,000种以上。CRO服务方面，生物安全检测能力持续提升，细胞库检测完成国外方法开发，病毒清除验证服务拓展至医疗器械领域。

加速全球化布局，收购整合稳步推进。国内方面，苏州子公司提升海外申报项目检测能力并开展产品研发；泰州子公司重组表达、抗体开发、CRO及培养基业务稳步开展。海外方面，美国子公司营销业务稳步发展，休斯顿生物工程中心已启动；完成对加拿大酶类蛋白厂商SCB的收购并初步整合；欧洲地区CRO业务量提升。2024年境外收入3.54亿元，占整体营收57.74%。

风险提示：药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等风险。