新能源及有色金属日报：美元走弱推动铝价上涨

核心观点与关键数据

铝市场

• 现货价格：长江A00铝价19910元/吨，上涨80元/吨；中原A00铝价19850元/吨，持平；佛山A00铝价19870元/吨，下跌15元/吨至20元/吨。
• 期货价格：沪铝主力合约收于19870元/吨，上涨170元/吨，涨幅0.86%。
• 库存：国内电解铝锭社会库存67.3万吨，LME铝库存434150吨，均呈下降趋势。
• 市场分析：美元指数下跌推动铝价上涨，现货消费未受关税影响，库存持续下滑，终端存在抢出口情况，下游开工率恢复，关税影响存在争议，美元下跌存在通胀风险。

氧化铝市场

• 现货价格：山西氧化铝2880元/吨，山东2840元/吨，广西2890元/吨，澳洲氧化铝FOB 348美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约收于2844元/吨，下跌1元/吨。
• 市场分析：检修频发，现货价格止跌迹象，但供应过剩格局未改，西南检修复产，新项目推进，社会库存增加，GIC事故影响有限，海外矿端干扰对价格反转作用不大。

策略与风险

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利：沪铝正套。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。

图表与数据来源

• 图表包括LME铝升贴水、SHFE铝升贴水、海内外氧化铝价格、库存数据、企业开工率、产量等。
• 数据来源：同花顺、SMM、华泰期货研究院、钢联大宗等。