油脂日报：原油下跌，棕榈油领跌油脂

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8068.00元/吨，环比变化-64元，幅度-0.79%；昨日收盘豆油2509合约7722.00元/吨，环比变化+18.00元，幅度+0.23%；昨日收盘菜油2509合约9280.00元/吨，环比变化+59.00元，幅度+0.64%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8890.00元/吨，环比变化-90.00元，幅度-1.00%，现货基差P09+822.00，环比变化-26.00元；天津地区一级豆油现货价格8050.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.12%，现货基差Y09+328.00，环比变化-28.00元；江苏地区四级菜油现货价格9400.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.64%，现货基差OI09+120.00，环比变化+1.00元。 近期市场咨询汇总：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为709397吨，较上月同期出口的598505吨增加18.53%。据Mysteel调研显示，截至2025年4月18日，全国重点地区豆油商业库存65.04万吨，环比上周减少4.35万吨，降幅6.27%。同比减少18.86万吨，跌幅22.48%。据外媒报道，在本财年的前三个季度，巴基斯坦豆油和棕榈油进口较去年同期分别增加116.37%和23.42%。根据巴基斯坦统计局的数据，在2024年7月至2025年3月期间，该国进口约237655吨豆油，价值2.51137亿美元；去年同期进口量为107705吨，价值1.1607亿美元。与此同时，该国还花费了25.72亿美元用于进口棕榈油，以满足国内食用油消费，去年同期进口额为20.84美元。在本财年的前9个月，巴基斯坦进口了超过248.9万吨棕榈油，去年同期进口量为226.3万吨，同比增幅为23.24%。 昨日三大油脂价格震荡下跌，原油大跌带动油脂下行，棕榈油价格承压，棕榈油即将进入增产周期，产区天气风险较小，后期累库确定性较强，油脂价格长期承压。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）..........................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢