一、市场回顾
尿素本周下跌4%,主要受外部局势拖累及下游需求转弱影响。农业备肥收尾、复合肥生产季节性回落导致尿素利好释放,盘面承压。
二、基本面分析
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需求边际下跌
- 企业预收订单天数缩短至5.29天,环比减少9.11%,反映需求减弱。
- 农业春播启动,备肥旺季结束;工业下游(复合肥、三聚氰胺)销售不佳,累库抑制采购。
- 关键数据:预收订单天数5.29天(环比-0.53天)。
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供应边际收缩
- 尿素产量135.03万吨(环比-1.04万吨,跌0.76%),周均日产19.29万吨(环比-0.15万吨)。
- 产能利用率85.74%(环比-0.66 pct),煤制(90.99%)和气制(69.39%)均下降。
- 库存分化:港口库存11.2万吨(环比-0.7万吨,跌5.88%);企业库存90.62万吨(环比+7.25万吨,涨8.70%)。
三、总结
尿素供需边际转弱,但日产仍处高位,需求端负反馈(农业淡季、工业累库)主导短期行情。2509合约或震荡下行。