纸浆每日早盘观察

乙巳蛇年版 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-21） 研究员潘盛杰 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5406点，上涨+44点或+0.82%。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 援引卓创资讯统计：江浙沪地区纸厂刚需压价采买原料，现货市场价格实单承压，个别牌号江浙沪地区无货。进口阔叶浆现货市场交投寡淡，现货市场价格阴跌。进口本色浆现货市场、进口化机浆现货市场供需变动有限，本区域内货源紧缺，价格暂时稳定。 针叶浆：乌针、布针报收5550-5600元/吨，月亮报收6050元/吨，雄狮、马牌报收6100-6150元/吨，太平洋报收6150元/吨，银星报收6400-6450元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，凯利普报收6550元/吨，北木报收6750元/吨，金狮报收6880元/吨。 手机号166-2162-2706 阔叶浆：阿尔派报收4500元/吨，小鸟、新明星报收4500-4530元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4550-4580元/吨。 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn 本色浆：金星报收5550元/吨。 化机浆：昆河报收3900元/吨。 【重要资讯】 微博 援引商务部消息：自2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，各地多措并举扎实推进，企业协会积极响应竞相发力，截至4月10日，消费者累计购买以旧换新家电产品达10035万台。今年，家电以旧换新政策进一步加力扩围，在补贴范围和政策流程上进一步优化。截至目前，消费者购买12大类家电以旧换新产品带动销售1247.4亿元。。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所SP合约库存小计环比去库，报收34.07万吨；仓单库单环比去库报收32.75万吨，厂库仓单环比持平报收2.04万吨，仓单合计报收34.80万吨；国内五港社会库存环比累库，报收206.9万吨，同比累库+25.4万吨，连续4周边际累库。2月，国内造纸业累计亏损金额同比增长+16.6%，连续5个月边际增量，利空SP单边，利多双胶-针叶价差。 【交易策略】 单边：SP主力07合约择机试多，宜在5290点近日低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-18） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5300点，下跌-32点或-0.60%。 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆成本压力较大，贸易商不愿低价走货。进口阔叶浆市场成交节奏偏缓，贸易商持价观望。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5420-5470元/吨，太平洋报收5900-5950元/吨，月亮报收5930-5950元/吨，雄狮、马牌报收6030-6050元/吨，银星报收6400元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，凯利普报收6550元/吨，北木报收6600元/吨，金狮报收6880元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4400元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4450元/吨，小鸟、新明星报收4470-4480元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4480-4500元/吨。 本色浆：金星报收5450-5500元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。 【重要资讯】 援引邢台日报消息：柏乡县瑞丰纸业有限公司年产10万吨新型包装材料节能技改项目现场，仓库、生产车间主体框架搭建完成，工人正安装部分设备，预计8月竣工投产。届时，可年产新型包装材料10万吨。新生产线全线用永磁电机，能效等级一级，节能量超30%。同时，新生产线用高效热管换热器回收利用余热，最大限度节约热能，降低能源消耗，生产废水处理后全回用，实现废水零排放。项目建成后，每年可节能6115吨标准煤，减少二氧化碳排放1.6万吨，对企业清洁化生产及推动造纸业向节能、环保、绿色方向发展意义重大。 【逻辑分析】 3月，国内纸浆进口量环比增量，报收325万吨，同比增加+8万吨，环、同比增量，利空SP单边。3月，国内造纸业PPI环比下跌，报收96.6点，同比上涨+1.3点，环、同比下跌。3月，国内造纸业固定资产投资完成额累计同比报收+11.9%，连续3个月边际放缓，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约宜观望。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-17） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5366点，上涨+10点或+0.19%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区木浆业者随行就市小幅调整零星牌号现货市场价格，个别牌号江浙沪地区无货，价格参考。进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，纸厂压价刚需采买。进口本色浆现货市场、进口化机浆现货市场供需变动有限，本区域内货源紧缺。 针叶浆：乌针、布针报收5550-5600元/吨，月亮报收6050元/吨，雄狮、马牌报收6100-6150元/吨，太平洋报收6150元/吨，银星报收6400-6450元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，凯利普报收6550元/吨，北木报收6750元/吨，金狮报收6880元/吨。 阔叶浆：小鸟、新明星报收4500-4530元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4550-4580元/吨，阿尔派报收4500-4500元/吨。 本色浆：金星报收5550元/吨。 化机浆：昆河报收3900元/吨。 【重要资讯】 援引国新办消息：今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月下降2.2%，2月基本持平，3月增长6%。在外部挑战增多的情况下，我国外贸实现平稳开局。民营企业进出口5.85万亿元，增长5.8%，占比提升至56.8%，对新兴市场和传统市场均实现增长。外资企业进出口2.99万亿元，增长0.4%，连续四个季度增长。东盟继续稳居我国第一大贸易伙伴，进出口增长7.1%。我国与“一带一路”国家贸易规模创历史同期新高，占整体外贸比重提升至51.1%。 【逻辑分析】 3月，欧洲针叶浆库存环比去库，报收24.6万吨，针叶浆消费量环比增长，报收27.3万吨，库销比环比去库，报收0.90倍（点），同比累库+0.15点，连续4个月边际累库。3月，台湾省造纸机械进口金额环比增量报收5931万美元，出口金额环比增量报收6032万美元，合计1.20万亿美元，连续2个月边际增量，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约多单持有，宜在上周五低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-16） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5394点，下跌-22点或-0.41%。 援引卓创资讯统计：山东市场针叶浆贸易商暂稳盘观望，下游刚需询单为主。进口阔叶浆市场供应尚可，贸易商不愿低价走货。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动有限。 针叶浆：乌针、布针报收5420-5480元/吨，月亮报收5980-6000元/吨，太平洋报收6000元/吨，雄狮、马牌报收6030-6050元/吨，银星报收6400-6450元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，凯利普报收6550元/吨，北木报收6600元/吨，金狮报收6880元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4400元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4450元/吨，小鸟、新明星报收4470-4480元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4500元/吨。 本色浆：金星报收5450-5500元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。 【重要资讯】 援引建发股份2024年年度报告：公司营业收入7012.96亿元，同比下降8.17%；归属于上市公司股东的净利润29.46亿元，同比下降77.52%；扣非净利润19.05亿元，同比下降20.85%；基本每股收益0.82元。2024年，建发纸浆、纸张经营货量超1500万吨，同比增长超10%，建发浆纸集团与国内外供应商合作货量增长近15%。供应链运营业务实现营业收入508.94亿元，同比下降14.23%；归母净利润35.06亿元，同比下降11.33%。归母净利润下降主要因2023年公司子公司取得阳光纸业股权产生的非经常性收益约3亿元，2024年无此事项。 【逻辑分析】 2月，国内台湾省造纸业经常薪资环比降薪，报收3.76万新台币，同比上涨+0.13万新台币，边际降薪，利空SP单边。2月，泰国造纸产能利用率环比减产，报收67.8%，同比减产-2.8%，连续7个月边际减产，利空SP单边。2月，韩国造纸业产能利用率指数环比增产，报收107.2点，同比增产+8.7点，环、同比增产，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约多单持有，宜在上周五低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-15） 【市场情况】 期货市场：偏强震荡。SP主力07合约报收5414点，上涨+18点或+0.33%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区现货市场购销氛围清淡，业者稳盘观望为主，个别牌号江浙沪地区可外售货源较少。进口阔叶浆现货市场成交延续刚需，业者出货意向各异，实单承压。进口本色浆现货市场、进口化机浆现货市场供需两弱，本区域内货源紧缺。 针叶浆：乌针、布针报收5450-5600元/吨，月亮报收6050元/吨，雄狮、马牌报收6100-6150元/吨，太平洋报收6150元/吨，银星报收6450元/吨，南方松报收6500-6800元/吨，凯利普报收6550元/吨，北木报收6750元/吨，金狮报收6880元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4500元/吨，小鸟、新明星报收4500-4530元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4580-4600元/吨。 本色浆：金星报收5550元/吨。 化机浆：昆河报收3900元/吨。 【重要资讯】 援引《中国造纸工业2024年度生产运行情况》报告：2024年我国制浆造纸及纸制品行业纸浆、纸及纸板和纸制品总产量达29593万吨，同比增长1.56%；行业营业收入1.46万亿元，同比增长3.88%；利润总额520亿元，同比增长5.23%。纸及纸板生产量13625万吨，同比增长5.09%，消费量13634万吨，同比增长3.56%，人均年消费量96.83千克。2572家造纸企业营业收入8296亿元，工业增加值增速8.80%，但利润总额下降2.71%，亏损企业占比26.21%。 【逻辑分析】 3月，国内白卡纸产量环比增产，报收142.0万吨，创2012年以来次新高，同比增产+1.0万吨，连续10个月边际减量，利空阔针价差（消费减量，更利空阔叶浆）。3月，国内进出口总额环比增量，报收5252亿美元，同比增量+249亿美元，环、同比增量，利多SP单边。3月，实际广义美元指数环比下滑，报收120.4点，同比上涨+11.1点，连续12个月边际走强，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约多单持有，宜在上周五低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-14） 【市场情况】 期货市场：偏强回升。SP主力07合约报收5338点，下跌-30点或-0.56%。 援引卓创资讯统计：山东市场部分贸易商针叶浆现货低价相对惜