纸浆每日早盘观察

乙巳蛇年版 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-28） 研究员潘盛杰 【市场情况】 期货市场：偏弱震荡。SP主力07合约报收5362点，下跌-14点或-0.26%。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 援引卓创资讯统计：山东市场贸易商成本压力较大，暂不愿低价走货。进口阔叶浆市场需求持续偏弱，下游压价意向明确，高价货源难有实际成交。进口本色浆贸易商出货压力较大，现货重心疲软偏弱整理。进口化机浆市场可售货源偏紧，但国产货源价格优势明显，进口货源成交氛围清淡。 针叶浆：乌针、布针报收5420-5500元/吨，月亮报收5880-5900元/吨，太平洋报收5900-5950元/吨，雄狮、马牌报收5980元/吨，银星报收6350元/吨，凯利普报收6450元/吨，北木报收6500元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，金狮报收6850元/吨。 手机号166-2162-2706 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn 阔叶浆：阿尔派报收4220-4250元/吨，小鸟、新明星、乌斯奇、布拉茨克报收4300-4320元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4330-4350元/吨。 本色浆：金星报收5350元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯） 微博 【重要资讯】 援引中国造纸杂志社消息：在四川宜宾召开的第二届中国竹浆纸产业发展大会欢迎晚宴上，多位行业领导、专家和企业代表等350余人齐聚。中国造纸学会理事长曹春昱在致辞中提到我国竹浆纸产业各环节体现环保理念，期待未来搭建对接平台，攻克技术难题，加速成果转化。四川省造纸学会理事长范谋斌介绍四川作为竹资源大省，宜宾致力打造“中华竹都”，2024年竹产业综合产值达422.8亿元，向全球发出合作邀请，共建全价值链生态。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所SP合约库存小计环比去库，报收32.56万吨；SP合约仓库仓单环比去库报收29.99万吨，厂库仓单环比持平报收2.04万吨，合计32.03万吨。3月，美国制造业产能利用率环比增产，报收77.3%，同比减产-0.3%，2月为同比减产-0.4%，环、同比增产，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单持有，宜在上周三低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-25） 【市场情况】 期货市场：冲高回落。SP主力07合约报收5376点，下跌-12点或-0.22%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区纸厂采浆积极性不强，业者稳盘观望为主，市场动销节奏不快，个别针叶浆牌号江浙沪地区无货。进口阔叶浆现货市场成交延续刚需，实单承压，业者看空后市情绪颇浓。进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5500-5600元/吨，月亮报收6000-6050元/吨，雄狮、马牌报收6100元/吨，太平洋报收6100-6150元/吨，银星报收6350元/吨，凯利普报收6450-6500元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，北木报收6750-6800元/吨，金狮报收6850元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4300-4350元/吨，小鸟、新明星报收4350元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4400元/吨。 本色浆：金星报收5500元/吨。 化机浆：昆河报收3900元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引淄博市生态环境局消息：山东博汇纸业年产32万吨化学木浆扩建项目环评审批通过，建设地点位于桓台县马桥化工产业园现有厂区内。项目在年产9.5万吨化学木浆技改基础上改扩建，拆除现有蒸煮锅，新建32万吨/年连续蒸煮器及配套备料、生产线、碱回收等系统。采用硫酸盐制浆法，工艺涵盖原料预处理、蒸煮、洗筛等，建成后年产32万吨化学浆。 【逻辑分析】 本周，国内五港纸浆社会库存环比累库，报收210.6万吨，同比累库+21.0万吨，连续5周边际累库。3月，欧元区商业信心指数环比上涨，报收98.92点，同比下滑-0.10点，连续3个月边际走强，利多SP单边。3月，国内M1同比上涨+1.6%，M2同比上涨+7.0%，M1-M2剪刀差报收-5.4%，连续2个月边际回升，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单持有，宜在周三低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-24） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5396点，下跌-6点或-0.11%。 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆需求偏弱，实际成交节奏不快，贸易商疲于调价。进口阔叶浆市场供应依旧宽松，下游延续压价采购，现货重心疲软稍弱整理。进口本色浆出货压力仍较大，现货价格重心偏弱整理。进口化机浆市场供需变动有限。 针叶浆：乌针、布针报收5400-5450元/吨，月亮报收5880-5900元/吨，雄狮、马牌报收5980元/吨，太平洋报收5900-5950元/吨，银星报收6350元/吨，凯利普报收6500元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，北木报收6550元/吨，金狮报收6850元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4250元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4300-4350元/吨，小鸟、新明星报收4320-4330元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4350-4370元/吨。 本色浆：金星报收5400元/吨。 化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引京东消费及产业发展研究院《2025清洁纸品线上消费趋势报告》：2024年中国生活用纸市场规模1550.7亿元，人均消费量9.4千克，居全球首位。京东清洁纸品在库销售商品数量同比增长328%，购物用户数排名第一且增长超30%。七成消费者倾向精细型纸品，近三成家庭拥有超10种纸品。基础品类稳增，高端功能爆发，细分市场活跃。消费者关注产品品质、价格、安全，促销、安全及功能创新是尝试新品主因。购买时倾向多件或家庭组套化产品，95%存在囤货行为，九成会选择大包装并关注单件价。85%人群2025年纸品花销计划不变或提升，卫生纸、悬挂式抽纸、乳霜纸是增加预算前三品类，“刚需场景精细化升级”“为品质生活投资”是关键。 【逻辑分析】 3月，国内针叶浆进口量环比增量报收90.6万吨，针叶木片进口量环比减量报收0.9万吨，合计91.5万吨，同比减少-7.4万吨，连续2个月边际增量，利空SP单边。2月，美国纸浆及废纸进口金额环比减少，报收3.39亿美元，同比减少-0.20亿美元，连续3个月边际减量，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单持有，止损宜上移至周三低位处。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-23） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5380点，上涨+30点或+0.56%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区市场需求表现欠佳，业者随行就市调整部分牌号针叶浆价格，市场动销延续刚需，个别牌号江浙沪地区无货。进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，业者出货意向差异化，实单承压。进口本色浆现货市场需求欠佳，现货市场价格承压下滑。进口化机浆现货市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5700-5730元/吨，月亮报收6250元/吨，雄狮、马牌报收6300-6350元/吨，太平洋报收6400元/吨，银星报收6500元/吨，南方松报收6500-6750元/吨，凯利普报收6700元/吨，北木报收6800元/吨，金狮报收6900元/吨。 阔叶浆：新明星、小鸟报收4600-4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4650-4680元/吨，阿尔派报收4750元/吨。 本色浆：金星报收5650-5700元/吨。 化机浆：昆河报收3750元/吨。 【重要资讯】 援引Fastmarkets评论：近期，美国总统特朗普宣布对所有进口美国商品征收10%普遍关税，还对“违规者”如欧盟商品征收更高“对等”关税，但4月9日暂停部分关税90天，保留10%普遍关税。加拿大、墨西哥部分商品符合条件可免征关税。欧洲在与美国的纸浆和造纸贸易中有轻微逆差，2024年从美国进口260万吨，出口230万吨，纸浆和箱板纸存在贸易逆差，文化纸和纸板则有盈余。 【逻辑分析】 3月，国内非针木片进口量环比增量报收149.2万吨，阔叶浆进口量环比减量报收147.0万吨，针叶木片进口量环比减量报收0.9万吨，针叶浆进口量环比增量报收90.6万吨，阔针纤维进口量之比报收2.43倍（点），同比上涨+0.48点，连续2个月边际下滑（阔叶纤维供应边际减量）。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单持有，止损宜上移至周二低位处。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-22） 【市场情况】 期货市场：偏弱震荡。SP主力07合约报收5336点，下跌-60点或-1.11%。 援引卓创资讯统计：山东市场进口针叶浆贸易商不愿低价走货，暂持价观望。进口阔叶浆市场供应宽松，下游纸企压价采购为主，现货重心仍疲软稍弱。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5400-5450元/吨，月亮报收5900-5920元/吨，太平洋报收5900-5950元/吨，雄狮、马牌报收5980-6000元/吨，银星报收6350元/吨，凯利普报收6500元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，北木报收6550元/吨，金狮报收6880-6880元/吨。 阔叶浆：阿尔派报收4300-4320元/吨，小鸟、新明星报收4350-4360元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4350-4400元/吨，鹦鹉、金鱼、明星报收4380-4400元/吨。 本色浆：金星报收5450-5500元/吨。化机浆：昆河报收3850-3900元/吨。 【重要资讯】 援引牡丹江发布消息：恒丰纸业绿色包装纸项目位牡丹江市阳明区，分两期建，总投资5.36亿元，建筑面积5.86万平方米，含加工厂房、生产线、智能仓储库房、国际贸易综合楼及配套设施。预计2029年底建成后，年销售收入14.25亿元、利润1.89亿元，成东北绿色包装产业标杆。牡丹江恒丰纸业股份有限公司有70余年历史，是卷烟辅料生产基地、国家级高新技术企业和国内特种工业用纸行业龙头，卷烟配套用纸行业产销量全球第一，拥有22条机制纸生产线，年生产能力27万吨，近千个产品品种。 【逻辑分析】 3月，国内锯材进口金额环比增量，报收59.5亿美元，同比减少-8.4亿美元，边际减量。2月，日本纸浆产成品库存指数环比去库，报收97.2点，同比去库-14.7点，连续20个月边际去库，利多SP单边。3月，国内存款性公司信贷规模环比增量，报收364.7亿元，同比增加+26.1亿元，连续24个月边际减量，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力07合约在手多单宜在上周五低位处设置止损。 套利（多-空）：观望。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-04-21） 【市场情况】 期货市场：小幅震荡。SP主力07合约报收5406点，上涨+44点或+0.82%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区纸厂刚需压价采买原料，现货市场价格实单承压，个别牌号江浙沪地区无货。进口阔叶浆现货市场交投寡淡，现