市场情况
- 期货市场高位震荡，SP主力05合约报收6190点，下跌12点或0.19%。
- 江浙沪市场木浆现货价格随行就市调整，浆市交投氛围清淡，下游纸厂对高价原料接受度不高，进口阔叶浆高端价格松动。
- 针叶浆价格区间在6100-7000元/吨，阔叶浆价格区间在4900-5000元/吨，本色浆价格在5800元/吨，化机浆价格在3600-3650元/吨。
重要资讯
- 中顺洁柔2024年业绩预告，净利润约6.000～8.000万元，同比下降明显，主要原因是行业竞争加剧和毛利率下降。
- 晨鸣纸业新增股权冻结信息，涉及30亿人民币股权。
- 山东博汇纸业计划启动年产32万吨化学木浆扩建项目。
- 晨鸣纸业2024年业绩预告预计亏损65亿元至75亿元，亏损数额扩大，主要原因是供需矛盾突出、产品价格走低、融资租赁客户经营不善等。
逻辑分析
- 2024年12月日本纸浆进口数量指数环比减少，利空瓦楞-针叶价差（CM-SP），但消费增量相对利多SP。
- 2024年12月巴西纸制品出口金额环比增量，但同比减少，利空SP单边。
- 2024年12月国内瓦楞纸产量环比增产，利空瓦楞-针叶价差（CM-SP）。
- 2024年12月国内造纸业资产负债率环比下降，利多SP单边。
- 2024年11月台湾省纸制品雇员人数环比增员，利空双胶-针叶价差。
- 2024年12月国内沿海主港吞吐量环比增量，利多SP单边。
- 2024年12月日本纸浆进口数量指数环比减少。
- 2024年1月国内大宗用纸行业指数环比下滑，利空SP单价，利多双胶-针叶价差。
交易策略
- 单边：SP主力05合约偏弱操作，关注6200点低位压力。
- 套利（多-空）：观望。
