纸浆每日早盘观察

甲辰龙年版 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-01-08） 研究员潘盛杰 【市场情况】 期货市场：小幅企稳。SP主力03合约报收5968点，上涨+10点或+0.17%。 期货从业证号F3035353投资咨询从业证号Z0014607 援引卓创资讯统计：江浙沪地区贸易商随行就市，现货市场价格松动；进口阔叶浆现货市场价格偏稳运行，下游纸厂谨慎采买，贸易商低价惜售；进口化机浆、进口本色浆现货市场供需两弱。 针叶浆：乌针、布针报收5950元/吨，太平洋报收6350-6400元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6400元/吨，银星报收6450-6500元/吨，南方松报收6550-6700元/吨，凯利普报收6600-6650元/吨，北木报收6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 手机号166-2162-2706 阔叶浆：小鸟、新明星报收4650-4680元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4700元/吨，小叶相思、阿尔派报收4830元/吨。 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn 本色浆：金星报收5800-5850元/吨。 化机浆：昆河报收3600-3650元/吨。 【重要资讯】 援引晨鸣集团消息：1月6日，晨鸣集团寿光晨鸣复工复产动员大会在二厂召开。会议由晨鸣控股公司董事长王东兴主持，晨鸣集团董事长胡长青作动员讲话，晨鸣集团相关负责人、寿光晨鸣中层以上干部及员工代表共计300余人参加会议。晨鸣控股董事长王东兴对下步重点工作作了强调。一是要把影响安全运行的因素彻底解决。二是稳步推进改革计划，要做到扁平化、瘦身化、高效率。三是坚决杜绝管理上的“跑冒滴漏”，确保企业每一分资源都能得到充分利用，每一分效益都能最大化，切实保障广大员工利益。 【逻辑分析】 2024年12月，国内生活用纸产量环比增产，报收117.8万吨，同比增产+19.4万吨，连续2个月环、同比增产，利多阔针价差（相对利多阔叶浆）。2024年12月，巴西纸制品出口金额环比减少，报收1.67亿美元，同比减少-0.08亿美元，连续3个月边际减量，利空SP单边。2024年11月，德国综合领先指数环比上涨，报收100.32点，同比上涨+1.07点，连续6个月边际下滑，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力03合约少量试多，宜在5920点近日低位处设置止损。 套利（多-空）：SP2503-SP2505报收-26点持有，宜在-32点近日低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-01-07） 【市场情况】 期货市场：冲高回落。SP主力03合约报收6000点，下跌-70点或-1.15%。 援引卓创资讯统计：山东市场贸易商挺价心态不减，进口针叶浆现货报价随盘偏强，但高价实单成交清淡。进口阔叶浆市场部分牌号可流通货源偏紧，报价相对偏强。进口本色浆及进口化机浆市场供需变化有限。 针叶浆：乌针、布针报收5970-6000元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6400-6450元/吨，太平洋报收6450元/吨，南方松报收6450-6700元/吨，银星报收6500-6520元/吨，凯利普报收6600元/吨，北木报收6650元/吨，金狮报收6900元/吨。 阔叶浆：乌阔、布阔报收4500-4550元/吨，小叶相思报收4650元/吨，阿尔派报收4750元/吨，新明星、小鸟报收4650-4670元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4700元/吨。 本色浆：金星报收5750-5800元/吨。 化机浆：昆河报收3550-3600元/吨。 【重要资讯】 援引上海证券报消息：1月2日，山鹰国际发布关于部分高级管理人员变动的公告称，江玉林因个人原因向董事会申请辞去公司副总裁职务，辞职后不再担任公司任何职务。江玉林的辞职申请自2025年1月2日送达董事会之日起生效。公开资料显示，离职前江玉林任山鹰国际副总裁、下属子公司华中山鹰总经理。曾任金光集团总部人力资源高级经理，护理佳集团人力资源总监，本公司总经理助理、人力资源总监、北美事业部CEO、副总裁。 【逻辑分析】 2014年11月，国内阔叶浆进口量报收136.1万吨，针叶浆进口量报收72.6万吨，阔针进口比报收1.87倍。2024年11月，日本纸浆产成品库存指数环比累库，报收96.7点，同比去库-5.2点，连续17个月边际去库，利多SP单边。2024年12月，实际广义美元指数环比走强，报收121.2点，同比上涨+13.0点，连续8个月边际走强，利空SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力03合约观望，关注6076点近日高位处的压力。 套利（多-空）：SP2503-SP2505报收-24点持有，宜在-32点近日低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-01-06） 【市场情况】 期货市场：偏强运行。SP主力03合约报收6088点，上涨+62点或+1.03%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区贸易商随行就市提涨现货市场价格；进口阔叶浆现货市场高价成交跟进偏缓，纸厂谨慎采买，贸易商挺价出货；进口化机浆、进口本色浆现货市场价格横盘整理，市场成交延续刚需。 针叶浆：乌针、布针报收5970-6000元/吨，太平洋报收6400元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6400-6450元/吨，银星报收6500元/吨，南方松报收6550-6700元/吨，凯利普报收6600元/吨，北木报收6700元/吨，金狮报收6800元/吨。 阔叶浆：小鸟、新明星报收4650-4680元/吨，明星、金鱼、鹦鹉、小叶相思、阿尔派报收4700元/吨。 本色浆：金星报收5800-5850元/吨。 化机浆：昆河报收3600-3650元/吨。 【重要资讯】 援引央广消息：近日，坐落于崇信县工业集中区的甘肃雨森年产36万吨高档生活用纸及纸制品项目后加工生产线顺利开启试生产阶段。待整个项目竣工达产后，预估年营业性收入将高达28亿元。公司的主打产品为雨森、百丽、水轻柔等系列生活用纸，销售版图主要聚焦于西北地区的陕甘宁以及藏南地区，月生产量基本稳定在1500吨至2000吨的区间范围内，月销量大致维持在2000吨上下。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所SP合约库存小计环比累库+0.08吨，报收34.74万吨，高于库存期货（仓单）+0.91万吨；国内主港社会库存环比去库，报收179.5万吨，同比累库+18.6万吨，连续5周边际累库。2024年11月，国内造纸业资产负债率环比下滑，报收58.83%，同比下滑-0.06%，连续9个月边际下滑。利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力03合约在手多单止损宜上移至5990点近日低位处。 套利（多-空）：SP2503-SP2505报收-12点持有，宜在-32点近日低位处设置止损。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-01-03） 【市场情况】 期货市场：强势上涨。SP主力03合约报收6042点，下跌-4点或-0.07%。 援引卓创资讯统计：山东市场贸易商成本压力较大，暂不急于走货，进口针叶浆现货挺价观望。进口阔叶浆市场高价成交节奏放缓，但贸易商低价惜售，价格重心依旧高位盘整。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动不大。 针叶浆：乌针、布针报收5920-5950元/吨，太平洋、雄狮、月亮、马牌报收6300-6320元/吨，南方松报收6350-6600元/吨，银星报收6450元/吨，凯利普报收6450-6480元/吨，北木报收6500-6530元/吨，金狮报收6800元/吨。 阔叶浆：乌阔、布阔报收4500元/吨，小叶相思报收4550-4600元/吨，阿尔派报收4600-4650元/吨，新明星、小鸟报收4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4700元/吨。 本色浆：金星报收5750-5800元/吨。 化机浆：昆河报收3550-3600元/吨。 【重要资讯】 援引央广消息：近日，苏宁易采云与中顺洁柔签署战略合作协议，双方将紧扣核心品牌供应链建设、云链商城、平台授权管理、定制化产品几大核心，强化供应链布局，共拓2025商品纸品数字化采购市场。当天，苏宁易采云与中顺洁柔达成共识，未来双方将深化合作，在传统卫生清洁领域、私域礼赠、定制化服务等方面，根据不同政企采购场景的不同需求，为客户提供差异化的商品和定制化的采购服务，共同推动商用纸品数字化采购转型。 【逻辑分析】 2024年11月，国内锯材进口金额环比下滑，报收46.6亿美元，同比下滑-7.3亿美元，但未终止边际上涨趋势，利多SP单边。2024年9月，挪威官方储备资产环比增长，报收892亿美元，同比增长+102亿美元，创2021年11月以来最大涨幅，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力03合约在手多单止损宜上移至5970点近日高位处。 套利（多-空）：SP2503-SP2505报收-30点持有。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-01-02） 【市场情况】 期货市场：高位运行。SP主力03合约报收5944点，上涨+16点或+0.30%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区贸易商稳盘观望，个别牌号贸易商捂盘惜售；进口阔叶浆现货市场价格稳定，业者低价惜售，下游纸厂谨慎采买原料；进口化机浆、进口本色浆现货市场供需变动不明显。 针叶浆：乌针、布针报收5930-5950元/吨，太平洋报收6300元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6370-6400元/吨，银星报收6450-6500元/吨，南方松报收6550-6700元/吨，凯利普报收6600元/吨，北木报收6700元/吨，金狮报收6750元/吨。 阔叶浆：小鸟、新明星报收4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4680-4700元/吨，小叶相思、阿尔派报收4700元/吨。 本色浆：金星报收5800-5850元/吨。 化机浆：昆河报收3600-3650元/吨。 【重要资讯】 援引纸业联讯消息：12月28日，国务院关税税则委员会发布2025年关税调整方案，多个纸种将继续实施进口零关税。2023年和2024年，我国对多项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，其中造纸类商品中的双胶纸、铜版纸、白纸板、再生箱板纸以及瓦楞原纸实施零关税，不过税率调整未覆盖牛皮箱板纸和新闻纸产品。根据最新发布的进口商品暂定税率表，双胶纸、铜版纸、白纸板、再生箱板纸以及瓦楞原纸将在2025年继续实施零关税。 【逻辑分析】 2024年11月，国内造纸业利润总额累计同比报收+12.6%，创3月以来新低，利空SP单边。2024年11月，欧元区书报文具调和CPI环比回落，报收131.2点，同比上涨+4.1点，连续4个月边际上涨，利多SP单边。2024年11月，加拿大交通运输业CPI环比上涨，报收170.4点，同比上涨+1.9点，连续2个月边际上涨，利多SP单边。 【交易策略】 单边：SP主力03合约少量试多，宜在5910点近日低位处设置止损。 套利（多-空）：SP2503-SP2505报收-30点持有。 潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】纸浆每日早盘观察（24-12-31） 【市场情况】 期货市场：高位运行。SP主力03合约报收5932点，上涨+6点或+0.10%。 援引卓创资讯统计：山东市场贸易商成本压力较大，且现货货源偏紧，部分进口针叶浆挺价心态明确。进口阔叶浆市场高价成交明显放缓，市场高位观望。进口本色浆及进口化机浆市场供需变动有限。