碳酸锂周度报告：价格重心继续下移，供给过剩有所改善

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 周报摘要： 主要交易逻辑 4月14日-4月18日当周，碳酸锂价格重心继续下移，主力合约换月至7月，整周价格运行区间69700-71440元/吨，主力合约持仓增加6.25万手，价格收70180元/吨，跌0.54%，产量和库存方面，4月17日周产量报17388吨结束连续增长；社会库存报131605吨，虽继续累库但增幅明显减小。产量与库存仍利空价格，关注低价背景下产量下降情况，如库存能配合产量扭头向下，则碳酸锂价格底部支撑乍现。 趋势判断 锂盐端国内面临的市场情况并没有因美关税产生明显变化，成品端未来需求被进一步限制，在国内面临新能源汽车旺季效应弱化、磷酸铁锂订单增速放缓、三元材料排产下滑的现实状况时，对等关税对碳酸锂品种影响不大；成品端对碳酸锂需求的指引，则更体现在储能需求增长、全固态技术突破带来的需求。短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。 重点策略推荐 应 持 续 关 注现 货 市 场 成 交 情 况 、 行 业 库 存 与 正 极 厂 排 产 数 据 变 动。短期以震荡思路对待。 风险提示 行 业 政 策 变 化 、 锂 盐 厂 大 规 模 检 修 减 产 、海 外 矿 端 变 故 目录C O N T E N T S 一、行情回顾二、热点解读三、产业链数据精析 行情回顾 价格重心继续下移，供给过剩有所改善 4月14日-4月18日当周，碳酸锂价格重心继续下移，主力合约换月至7月，整周价格运行区间69700-71440元/吨，主力合约持仓增加6.25万手，价格收70180元/吨，跌0.54%，产量和库存方面，4月17日周产量报17388吨结束连续增长；社会库存报131605吨，虽继续累库但增幅明显减小。产量与库存仍利空价格，关注低价背景下产量下降情况，如库存能配合产量扭头向下，则碳酸锂价格底部支撑乍现。 锂盐端国内面临的市场情况并没有因美关税产生明显变化，成品端未来需求被进一步限制，在国内面临新能源汽车旺季效应弱化、磷酸铁锂订单增速放缓、三元材料排产下滑的现实状况时，对等关税对碳酸锂品种影响不大；成品端对碳酸锂需求的指引，则更体现在储能需求增长、全固态技术突破带来的需求。短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。 来源：SMM，中泰期货整理 来源：SMM，中泰期货整理 碳酸锂近期行情回顾 数据来源：SMM，中泰期货整理 热点汇总 下游正极价格以稳为主，小幅变动 SMM 4月17日讯，本周磷酸铁锂价格整体没有太大变化，一方面原料端，碳酸锂在本周的价格基本持稳；另一方面加工费本周未有较大变化。市场方面：供应端，材料厂在本周整体维持稳定生产，开工率与3月差不多，近期与市场交流后发现4月和5月的需求没有太大增量预期。需求端，下游电芯厂需求较稳，较3月有所增长，但增幅较小。价格结算方面，4月起，材料厂将与电芯厂针对第二季度加工费重新谈涨。 本周，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.315元/Wh，环比小幅下跌；6系方形三元电芯价格维持0.495元/Wh，较为平稳。供应端来看，电芯厂整体排产节奏维持稳定，其中磷酸铁锂电芯为主要增量来源，龙头企业产能利用率处于高位。需求端方面，国内新能源乘用车市场延续强劲增长态势，一季度去库明显，后续各厂商新车型的推出能带动电芯采购热度持续上升。海外方面，欧洲地区需求稳步复苏，出口动能逐步增强；东南亚市场需求旺盛，车企出海势头强劲。四月，预计动力电芯行业继续维持高景气度，下游需求向好。 数据来源：SMM，中泰期货整理 三元材料周度情况 SMM4月17日： 本周，三元材料价格小幅下调。原材料方面，硫酸钴和硫酸锰价格相对平稳，而硫酸镍、碳酸锂及氢氧化锂价格则呈现下行趋势。受近期市场波动较大以及关税政策走向尚不明朗等因素影响，市场整体情绪偏向谨慎，呈现观望态势。受近期市场波动较大以及关税政策后续走向尚不明确的影响，市场整体呈现出较为谨慎的观望态度。目前市场供应主要依赖此前签订的长协订单，相关折扣系数尚未调整，散单折扣系数与上周相比也未出现显著变化。 在生产与订单方面，由于大动力型三元材料及其下游三元电芯产品直接出口至美国的比例较低，市场普遍认为，近期美国关税政策在短期内对整体需求影响有限，目前订单执行及生产节奏均按计划推进，第二季度需求预计相较第一季度有所回暖。而小动力型及消费型三元材料由于其终端产品直接出口至美国的占比相对较高，后续需求或面临一定下滑风险。考虑到日韩及欧洲为国内三元材料及其下游电芯产品的主要出口市场，相较于中美关税政策的变动，市场更为关注中国与欧洲、日韩之间的关税政策是否可能在国际形势影响下有所变动。价格方面，预计下周三元材料价格或随原材料价格波动而呈现小幅震荡走势。 数据来源：SMM，中泰期货整理 储能市场周度情况 SMM4月17日： 本周，储能电芯价格维持稳定。280Ah的储能电芯均价为0.303元/Wh，314Ah的电芯均价为0.305元/Wh。近期，美国的关税政策对国内储能电芯的订单造成了一定影响。然而，随着国内5月31日抢装节点的临近，国内储能电芯的生产仍维持较高的景气程度。现阶段，国内储能电芯的生产出现了较为明显的头部集中化现象。头部电芯厂的产能开工率持续处于高位，而二、三线电池厂商的开工率略有下降。展望后续，随着国内和海外需求的下滑，储能电池价格可能会有所下降。 数据来源：SMM，中泰期货整理 海外锂业新闻1 【智利总统候选人瞄准SQM-智利国家铜业公司】 智利领先的总统候选人正在对去年锂供应商智利化工矿业公司与国营的智利国家铜业公司之间签署的一项里程碑式协议进行审查。中右翼总统候选人埃韦林·马特周二在她的X账号上发布称，她已要求其联盟议员请求提供“信息，以便审查该协议对国家和智利未来行业发展是否合适”。 马特的承诺是围绕一项协议的最新转折，根据该协议，智利化工矿业公司将放弃其宝贵的阿塔卡马盐滩矿的多数股权给智利国家铜业公司，以换取再运营三十年。作为智利化工矿业公司的主要股东之一，天齐锂业表示，这项合作缺乏透明度，应该提交给股东投票。当然，智利国家铜业公司预计将在下一季度完成审批程序，这将使两家公司在2026年下一届政府上任前开始联合锂矿运营。 这项合作是现任总统加布里埃尔·博里克政策的一部分，该政策要求国有公司在被认为具有战略重要性的锂矿领域与私营企业合作。政府发言人艾森·埃切维里周二晚些时候在接受24 Horas新闻网络采访时指责马特“参与转移注意力的讨论，忽视了我们作为一个国家所取得的 进步，并且在这种情况下，质疑世界领先的矿业公司”。 周日晚些时候公布的一项Cadem民调显示，马特获得了20%的选民支持，高于前一周的18%。这一支持率使她领先于所有其他竞争者。智利的第一轮总统选举将于11月16日举行，如果需要第二轮，则定于12月14日。来源：mining.com 【LithiumBank Resources确认直接提锂试点测试中锂回收率高达95%，杂质去除率超过99%，使用SLB的一体化锂生产解决方案技术处理Boardwalk和Park Place卤水】Robert Shewchuk先生报告： 温哥华，不列颠哥伦比亚省--(Newsfile Corp. - 2025年4月14日) - LithiumBank Resources Corp. (TSXV: LBNK) (OTCQX: LBNKF) ("LithiumBank"或" 公司")很高兴宣布，使用SLB的一体化锂生产解决方案对从位于阿尔伯塔省中西部的Boardwalk和Park Place锂卤水项目("Boardwalk"和"Park Place")收集的大批量卤水样品进行直接提锂("DLE")试点测试的结果。基于ILiAD技术的DLE测试作为SLB井到产品一体化锂生产解决方案的一部分，成功地从Boardwalk和Park Place两个项目中回收了高达95%的锂，并且两种卤水的杂质去除率均超过99%（表1）。Boardwalk和Park Place（图1）合计拥有519.5万吨碳酸锂当量的测量和指示资源量，品位为81.6毫克/升锂（仅Boardwalk），以及2,447.4万吨碳酸锂当量的推断资源量，品位为80.1毫克/升锂，这是在2025年2月20日最近宣布的。 数据来源：SMM，中泰期货整理 海外锂业新闻2 【阿肯色州众议院批准锂产业税收优惠，将法案送交州长】周二，阿肯色州众议院通过了一项旨在为锂产业提供税收优惠的法案。 众议院以86票对5票的结果将参议员史蒂夫·克罗威尔提出的参议院第568号法案送交州长。六名代表对该法案投了出席票，三名代表未投票。该法案将为符合条件的企业在合格设施的采购和销售中设立销售及使用税豁免。根据州财政与行政部的财政影响声明，合格设施是指从事锂、正极、负极、锂电池和电网储能设备开发的营利性企业。 要获得免税资格，符合条件的企业需要向州财政与行政部申请，并证明该企业在合格设施建设开始后的十年内在州内创造了至少1亿美元的合格投资，在运营开始后的两年内直接或间接向州内员工支付了至少300万美元的总薪酬，并获得了阿肯色州经济发展委员会的正面成本效益分析。 州财政与行政部表示，该法案将是收入中性的。此外，该法案还将修改回收所得税抵免中的固体废物定义，包括电子废物、锂离子电芯和电池包。如果纳税人符合回收设备所得税抵免条件，则纳税人将获得相当于用于减少、回收或再利用电子废物、锂离子电芯和电池包设备价值30%的所得税抵免。来源：newsnow.com 【Lyten开始在美国生产电池级金属锂，这是其扩大美国电池供应链的重要一步】Lyten通过在当地制造自己的电池级金属锂合金和箔材，进一步巩固了其电池供应链，创建了一个完全由美国制造的阳极供应链。 Lyten的锂硫电池消除了对外来关键矿物的需求，使其成为一种本地采购、本地制造且免关税的锂离子电池替代品。 自2023年以来，Lyten在美国制造了其锂硫电池，包括正极和负极，与传统锂离子电池只有2%的正极和负极在美国制造形成鲜明对比。加利福尼亚州圣何塞--(BUSINESS WIRE)--超级材料应用公司及全球锂硫电池领导者Lyten今天宣布，它已利用美国制造的锂合金和美国来源的金属锂生产出美国首个电池级金属锂箔。Lyten已经实现了其硫正极的完全本地化供应链，并正在将其金属锂负极的供应链本地化，从而创建一个具有韧性和免关税的电池供应链。Lyten超轻电池的应用包括储能、电动汽车、无人机、卫星、微型移动设备和国防。这一电池级金属锂的国内生产里程碑出现之际，正值美国政策制定者和国防机构积极推动更多关键材料的国内采购并建立美国电池产业之时。目 前，电池及其所需的关键矿物供应链主要来自我国，这对美国构成了重大脆弱性。Lyten联合创始人兼首席执行官Dan Cook表示：“要建立美国电池产业，我们必须解决供应链挑战。我们已经通过锂硫电池消除了对镍、锰、 钴和石墨的需求，使我们能够专注于锂的本地供应和生产。Lyten将成为美国唯一一家不受关税和关键矿物风险影响的电池制造商。” Lyten锂硫电池由广泛可用且地理分布广泛的材料制成，这些材料可以在美国采购和制造。Lyten用硫正极和金属锂负极取代了镍、锰、钴和石墨等开采矿物。硫是全球多个行业（包括石油和天然气、矿山开采和化工制造）的环保副产品，在世界各地都大量存在。目前，绝大多数电池级锂在中国加工和制造。数据来源：SMM，中泰期货整理 海外锂业新闻3 【水星电动车科技宣布在瓦多达拉投产