碳酸锂周度报告：碳酸锂重心再度下移，短期暂无进一步下行动力

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 周报摘要： 主要交易逻辑 3月17日-3月23日当周，碳酸锂期货重心再度发生明显下移，一改前期震荡姿态，周四下跌较明显，周五创05合约历史最低点72420元/吨，整周价格运行区间72420-76540元/吨，主力合约持仓增加1528手，价格收73240元/吨，跌3.04%，产量和库存方面，3月20日周产量报17946吨微降，维持偏高产出水平；社会库存报126399吨，库存增加近3000吨，继续累库。产量与库存均利空价格，但近期，磷酸铁锂需求持续利好，叠加固态板块热门，碳酸锂震荡区间将拓宽。 趋势判断 20日起锂矿价格预期走低，成本支撑弱，锂价大幅下行。期货价格重心自8万元/吨一线震荡走低，主因不断有头部大厂发布增产计划利空价格；近期，国常会提到助力动力电池回收，影响偏空，但储能发展方案又给价格以支撑。展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格符合大部分上游厂家开工条件，叠加头部增产影响，整体价格重心预计继续回落，考虑到正极价格普涨正极厂重新定价带来的偏暖情绪，操作上建议以震荡思路对待。中长期来看，高供给与需求增长减缓仍然利空价格。 重点策略推荐 应 持 续 关 注现 货 市 场 成 交 情 况 、 行 业 库 存 与 正 极 厂 排 产 数 据 变 动。中长线交易可逢高重建空单。 风险提示 行 业 政 策 变 化 、 锂 盐 厂 大 规 模 检 修 减 产 、海 外 矿 端 变 故 目录C O N T E N T S 一、行情回顾二、热点解读三、产业链数据精析 行情回顾 碳酸锂重心再度下移，短期暂无进一步下行动力 3月17日-3月23日当周，碳酸锂期货重心再度发生明显下移，一改前期震荡姿态，周四下跌较明显，周五创05合约历史最低点72420元/吨，整周价格运行区间72420-76540元/吨，主力合约持仓增加1528手，价格收73240元/吨，跌3.04%，产量和库存方面，3月20日周产量报17946吨微降，维持偏高产出水平；社会库存报126399吨，库存增加近3000吨，继续累库。产量与库存均利空价格，但近期，磷酸铁锂需求持续利好，叠加固态板块热门，碳酸锂震荡区间将拓宽。 20日起锂矿价格预期走低，成本支撑弱，锂价大幅下行。期货价格重心自8万元/吨一线震荡走低，主因不断有头部大厂发布增产计划利空价格；近期，国常会提到助力动力电池回收，影响偏空，但储能发展方案又给价格以支撑。展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格符合大部分上游厂家开工条件，叠加头部增产影响，整体价格重心预计继续回落，考虑到正极价格普涨正极厂重新定价带来的偏暖情绪，操作上建议以震荡思路对待。中长期来看，高供给与需求增长减缓仍然利空价格。 碳酸锂近期行情回顾 数据来源：SMM，中泰期货整理 热点汇总 锂矿第3周情况 3月17日-3月21日当周，锂辉石CIF价格环比上周下行明显。碳酸锂价格的不断下探叠加下游需求方的压价行为，使得部分前期高价囤货的贸易商有一定降价抛货行为，进而带动整体市场价格不断下移。国内锂矿现货主为非洲来矿，近期流通量偏少，价格相对稳定，5%品位成交价位均在1060-1150元/吨度。且在今日碳酸锂价格大幅下降之时，卖方挺价观望情绪较重，并未随锂盐价格的骤降明显下行。锂云母端，上周两次的锂云母拍卖成交价均维持在较高价位，进一步拉高了其他贸易商的抬价情绪。部分需求方在前期高位套保后为交仓有一定的保持生产节奏需求，进而有一定的接货意愿。叠加锂云母市场的供不应求情况，市场价格维持较高价位。 预计短期内锂矿价格将随碳酸锂价格持续下探。 数据来源：SMM，中泰期货整理 3月17日-3月21日当周海外锂市场消息1 【俄罗斯计划于2030年启动大规模锂生产】 俄罗斯自然资源部于周一表示，计划到2030年生产至少6万吨碳酸锂，以降低对进口的依赖并提高高容量电动汽车电池的产量。因为美国总统唐纳德·特朗普试图通过与乌克兰和俄罗斯达成生产协议，来对抗中国在该领域的主导地位，所以锂及其他关键矿物包括稀土金属在近几个月来受到全球关注。 作为对电动汽车生产至关重要的金属锂，已被美国地质调查局列为50种关键矿物之一。俄罗斯方面报告称，其拥有高达350万吨的氧化锂储量。然而，根据美国地质调查局的估算，到2024年俄罗斯的锂储量约为100万吨，在全球排名中位列第14。值得注意的是，氧化锂中的纯锂含量大约为三分之一，相比之下，碳酸锂中的纯锂含量则约为20%。 俄罗斯自然资源部表示，国内的锂工业化生产预计将于2030年正式启动。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京上个月也强调俄罗斯应加速推进锂矿的开采计划，以及近年来随着俄罗斯企业大力投入锂电池和电动汽车的大规模生产，其对锂的需求也急剧上升。 自然资源部进一步补充道，俄罗斯在过去一直依赖锂的进口，现在迫切需要迅速建立相关设施从而加大对这一战略性资源的经济开采和加工力度。该部门透露，目前已为三个主要的锂矿床颁发了勘探许可证，它们分别是位于俄罗斯西北部摩尔曼斯克地区的科尔莫泽尔斯科耶和波尔莫斯通德罗夫斯科耶，以及与蒙古接壤的图瓦地区的塔斯蒂格斯科耶。预计这三个矿床及其配套的生产设施都将在2030年前投入运营。 信息来源：Reuteres 3月17日-3月21日当周海外锂市场消息2 【KBR与ISU将硫化锂技术推进至商业化规模】 近期，KBR公司（总部位于美国德克萨斯州休斯顿）与ISU特种化学有限公司（总部位于韩国首尔）在韩国蔚山的温山试点工厂成功运行后，已将PureLi2S(SM)硫化锂技术推进至商业化规模。 根据双方在2023年签署的联合开发协议，两家公司建立了一座试点工厂，并成功生产出符合规格的硫化锂，获得了市场认可。这一阶段的经验再结合KBR在工艺技术放大方面的专业知识，将成为设计商业化设施、将该技术推向全球市场的关键。 KBR的PureLi2S技术旨在为全固态电池（ASSBs）生产电池级硫化锂。与传统的液态电解质相比，全固态电池具有更高的能量密度、更强的安全性和更优异的效率。该技术能够在最大程度减少不合格材料的同时，生产高纯度硫化锂，这是考虑到工艺复杂性和固有化学性质的重要优势。与现有的批次生产工艺相比，转向更大规模的连续生产工艺还将提高成本效益和可扩展性。 KBR技术解决方案高级副总裁Hari Ravindran表示：“我们很高兴与ISU特种化学公司深化合作，利用两年来的联合研发成果，扩大硫化锂的生产规模。通过PureLi2S技术，我们不仅支持了电动汽车性能和续航能力的提升，还推动了大规模电气化所需的成本可负担性。” ISU特种化学公司首席执行官Seung-Ho Lyu表示：“我们温山工厂的表现超出了预期，持续生产出符合规格的硫化锂。我们非常兴奋能与KBR合作，将这一突破性技术推向市场。” 信息来源：Chemical Engineering 数据来源：SMM，中泰期货整理 3月17日-3月21日当周海外锂市场消息3 【Cornish Lithium获得批准建造英国第一家从热水中回收锂的工厂】 3月17日，英国首个商业地热锂生产工厂已获批准，康沃尔锂业（Cornish Lithium）计划证明其能够从康沃尔地下的岩石中提取有价值的电池材料和热能。 康沃尔锂业已获得规划许可，其将在靠近查斯沃特（Chacewater）的克罗斯莱恩斯（Cross Lanes）场址建设生产设施。该项目的第一阶段将包括钻探两口深度达2,000米的井：一口用于从地下提取富含锂的水，另一口则用于在通过直接锂提取技术去除锂后将水回注地下。 自2021年以来康沃尔锂业一直在邻近场址试验各种直接锂提取技术，其中包括与GeoLith和Evove提供的膜分离技术合作。不过该公司拒绝透露在新集装箱化工艺工厂中将与哪些公司合作，仅表示“仍在探索将使用哪种直接锂提取技术”。 传统的锂生产方法涉及加热开采的岩石或使用大型蒸发池进行缓慢蒸发过程。据分析，新兴的直接锂提取方法有望将回收率提高90%，但是其资本密集度可能更高。康沃尔锂业还表示，该项目还将评估利用地热水的热能为当地家庭和企业供暖的潜力。 第二阶段将包括建设一个示范工厂，为电池和电动汽车制造商生产锂样品。如果成功，康沃尔锂业计划在场址上建设一座商业锂生产工厂。 康沃尔锂业首席执行官杰里米·拉索尔（Jeremy Wrathall）表示，这一批准是“我们努力从在1864年首次在康沃尔发现的地热水中生产国内锂源的关键里程碑。这标志着英国从目前完全依赖进口锂到最大化利用康沃尔地下潜力的进程中的又一阶段”。 信息来源：公开信息整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 3月17日-3月21日当周海外锂市场消息4 【紫金矿业着眼全球扩张，提高黄金、铜和锂产量】 作为全球增长最快的矿业公司之一的紫金矿业，正加速其全球扩张步伐，计划在未来五年内大幅提升铜、金和锂的产量。这家总部位于中国的矿业公司市值约为600亿美元，目标是在2028年前实现150万吨铜和320万盎司金的产量。在2025年加拿大勘探者与开发者协会（PDAC）会议上接受采访时，紫金矿业副总裁邵阳申将公司的成功归因于积极的并购策略、技术进步以及对 可持续发展的承诺。“我们明确的目标是成为一家绿色、高科技、全球领先的矿业公司，”邵阳申对Kitco Mining表示到2030年，我们超过30%的能源将来自可再生能源。 全球版图扩张紫金矿业一直在非洲、美洲和欧洲积极投资矿业资产。作为扩大黄金产量的更广泛战略的一部分，该公司最近斥资10亿美元收购了纽蒙特在加纳 的Akyem金矿。“我们的目标是到2028年生产320万盎司黄金，年增长率达到7%至8%。”邵阳申说道。他指出，尽管公司的黄金产量在增加，但目前紫金矿业的铜业务带来了更多收入，这反映了市场动态的变化。 同时，紫金矿业还在锂领域不断扩张，锂是电动汽车革命的关键金属。邵阳申确认，紫金矿业将于2025年开始生产4万吨碳酸锂当量，从而在电池金属领域占据重要地位。 平衡工业金属与贵金属在多个司法管辖区开展业务的紫金矿业，已战略性地多元化其投资组合，以应对市场波动。“谈到铜和锌等工业金属时，它们会受到宏观经济趋 势的影响，”邵阳申解释说，“而黄金则在经济不确定性期间充当避险资产。”紫金矿业对工业金属和贵金属的双重关注，使公司能够在全球经济波动中保持韧性。“我们的金属投资组合相对平衡且可持续，”邵阳申表示。 地缘政治挑战与国际合作紫金矿业的全球雄心正值地缘政治紧张局势加剧之际。尽管面临挑战，但邵阳申强调了国际矿业合作的重要性。“矿业行业真的需要国际合作，” 他说，“一些国家资源丰富，但缺乏资金或技术能力……加拿大在设定矿业标准和促进全球交易方面发挥着重要作用。”虽然紫金矿业目前在上海和香港证券交易所上市，但邵阳申并未排除未来在国际市场（如加拿大、美国或伦敦）上市的可能性。信息来源：Kitco News数据来源：SMM，中泰期货整理 力拓集团已完成以67亿美元收购阿卡迪姆锂业股份有限公司（“Arcadium Lithium”）（纽约证券交易所代码：ALTM）（澳大利亚证券交易所代码：LTM）的交易。此前，泽西岛皇家法院已于3月5日批准该项协议安排。力拓现已成为阿卡迪姆锂业的最终母公司，后者将更名为力拓锂业，并将整合力拓旗下Rincon锂项目。此次收购奠定了力拓在能源转型材料供应领域的全球领先地位，力拓将成为拥有全球最大锂资源储备之一的主要锂生产商。力