甲醇周报：国内外甲醇装置略有降负，供应端压力依旧较大 MTO装置开工负荷预期下行，震荡偏弱谨慎追涨

供应端压力依旧较大，需求端预期走弱

近期国内甲醇装置检修降负，但MTO开工负荷预期走弱，供应端压力依旧较大。国内煤制甲醇装置保持高开工负荷，海外部分装置降负荷运行。伊朗、阿曼、马石油等装置维持高开工负荷，北美装置正常运行。需求端，华东MTO装置开工负荷有所下降，华东MTO开工率连续两周下降至83.9%，低于去年同期。甲醇传统下游加权利润下滑，开工率预期下行。社会库存略有累库，港口库存上升，厂库下降。成本端，煤炭供应充足，电厂煤炭日耗下降，动力煤价格弱稳。

进口预期导致现货走势分化，基差走强

截至4月18日，华东地区甲醇现货2468元/吨，主力09合约收盘2266元/吨，华东基差202元/吨，港口基差142元/吨。中国-东南亚甲醇转口利润76美元/吨。甲醇5-9价差89元/吨，周环比略有走弱。

预计供需维持偏宽松状态，反弹布空，追多需谨慎

预计下周甲醇供需维持偏宽松状态，宜反弹布空，追多需谨慎。关注价格【2220,2320】。

核心数据

• 甲醇周度产量：195.1万吨（环比-1.1万吨）
• 甲醇周度产能负荷：87.4%（环比-0.5pct）
• 甲醇社会库存：89.80万吨（环比+1.39万吨）
• 港口库存：58.56万吨（环比+1.58万吨）
• 厂库：31.24万吨（环比-0.19万吨）
• 华东MTO开工率：83.9%（环比-3.1pct）
• 甲醇传统下游加权利润：-72.2元/吨（环比-6.6元/吨）
• 甲醇传统下游加权利工率：58.5%（环比-0.8pct）