碳酸锂周报：需求改善不及预期 锂价震荡延续

核心观点及策略

• 基本面：新能源汽车4月上旬销量不及预期，同比增速大幅回撤，1-3月销产比维持低位，车企库存压力犹在。下游采购积极性虽高，但终端消费增量有限，消费传导路径闭塞。
• 成本：锂辉石、锂云母价格表现平稳。
• 后期观点：需求增量不及预期，基本面缺乏提振，技术面存在反弹可能，但高库存压制，锂价整体延续震荡。

市场数据

• 价格：进口锂原矿、锂精矿价格稳定；电池级/工业级碳酸锂、氢氧化锂价格小幅上涨；磷酸铁锂、钴酸锂、三元材料价格走弱。
• 库存：碳酸锂库存合计96705吨，减少约608吨；工厂库存增加，市场库存减少。
• 供给：碳酸锂周度产量16305吨，减少190吨；国内锂盐供给收缩，进口规模受2月低位拖累。
• 需求：4月1-13日新能源汽车零售27.5万辆，同比增15%，渗透率53.3%；乘联会高频数据下滑，销产比维持低位。

本周展望

需求增量不及预期，锂价震荡延续。供给端收缩预期存在，但库存累积和高频消费下滑压制基本面，技术面5日均线将上穿10日均线形成买入金叉，存在反弹可能，但整体维持震荡。

行业要闻

• 浙富控股硫酸镍产线投产，精制硫酸钴和碳酸锂项目具备投产能力。
• 邦普第四代磷酸铁锂项目开工，总投资56亿元。
• 国城矿业金鑫矿业推进500万吨/年采矿许可证申请。
• 西藏矿业2025年生产目标：碳酸锂7000吨。

相关图表

• 碳酸锂期货价格、氢氧化锂价格走势图。
• 进口锂精矿、碳酸锂产量、进口量、氢氧化锂产量及结构图。
• 磷酸铁锂价格、产量及三元材料价格、产量、电池产量图。