一、市场回顾
- 行情回顾：本周A股市场受关税政策与“国家队”护盘影响，呈缩量震荡盘整格局。周一单边上行，周二缩量整理，周三探底回升，周四震荡攀升，周五缩量调整。主要指数表现分化：沪深300涨0.59%，上证50涨1.45%，中证500跌0.37%，中证1000跌0.52%。
- 股市展望：外围市场贸易摩擦风险逐步缓解，国内一季度经济数据良好但二季度存在不确定性。预计短期盘面以震荡整理为主，套利策略建议多沪深300或上证50，空证1000。中长期保持长线多头思维，关注4月政治局会议。
二、成交持仓分析
- 成交量：IF、IH、IC、IM日均成交量分别较上周变动-10.01、-6.07、-5.85、-15.78万手。
- 持仓量：IF、IH、IC、IM日均持仓量分别较上周变动-3.48、-2.55、-2.25、-4.08万手，整体呈下降趋势。
三、基差、跨期价差及跨品种价差分析
- 基差：沪深300基差收于-63.72点，上证50基差收于-24.24点，中证500基差收于-160.72点，中证1000基差收于-189.69点，中证500和中证1000基差走阔。
- 跨期价差：IF、IH、IC、IM次月与当月合约价差及当季与当月价差均表现为负且走扩。
- 跨品种价差：大盘股表现相对较优，沪深300-上证50、中证1000-中证500、沪深300/中证1000、上证50/中证1000价差均处于历史相对低位。
四、行业板块概况
- 沪深300分行业：能源、地产、金融板块领涨，信息、可选板块领跌。
- 中证500分行业：公用、房地产板块领涨，通信、医药板块领跌。
- 一级行业涨跌幅：银行、房地产、综合板块领涨，国防军工、农林牧渔、计算机板块领跌。
五、估值比较
- 市盈率：沪深300为12.26倍（44.40%分位），上证50为10.78倍（67.80%分位），中证500为27.36倍（59.10%分位），中证1000为36.37倍（39.60%分位）。
