核心观点
- 沥青期货本周上涨：主力06合约周涨幅为2.03%，收盘价为3371元/吨。
- 供给端压力增加：炼厂增产，下周供给压力或将进一步上升。
- 需求端表现疲软：重交沥青开工率、建筑沥青开工率、改性沥青开工率均低于历史平均水平。
- 成本端支撑走强：原油走强，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少。
- 库存持续累库：社会库存、厂内库存均持续累库，港口库存持平。
关键数据
- 供给端：国内石油沥青样本产能利用率为36.9342%，环比增加0.975个百分点；全国样本企业出货20.44万吨，环比增加8.21%；样本企业产量为49.2万吨，环比增加2.71%。
- 需求端：重交沥青开工率为28.7%，环比增加0.04个百分点；建筑沥青开工率为8.3%，环比持平；改性沥青开工率为6.3967%，环比增加1.09个百分点。
- 成本端：日度加工沥青利润为-658.68元/吨，环比增加18.70%；周度山东地炼延迟焦化利润为638.8029元/吨，环比减少26.00%。
- 库存端：社会库存为139.3万吨，环比增加1.16%；厂内库存为91.7万吨，环比增加0.82%；港口稀释沥青库存为14万吨，环比持平。
研究结论
预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所增加，成本支撑走强。盘面或将偏多震荡调整。
