每周主题、产业趋势交易复盘和展望：关税风波之后，产业趋势看什么？

本周市场回顾

• 大盘表现：上证指数上涨1.19%，全A成交额1.1万亿，较上周缩小约5000亿。
• 市场风格：呈现“杠铃”结构，小微盘和蓝筹价值两端居前；小盘股相对优势在负数区间震荡；成长股相对价值股的优势有所回升。
• 参与者重仓股：社保重仓股领涨，国家队指数上涨1.39%。
• 市场情绪：两融余额边际回落，跌停家数显著减少。

本周板块表现

• 强势板块：5G、射频、房地产、跨境电商、AI Agent、MCP。
• 弱势板块：能源金属、基础化工、食品饮料、农林牧渔、汽车。

产业趋势交易回顾与展望

• 外部环境：美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码，成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素。
• 国内政策：加力推出一揽子增量政策提振内需，加快推进科技自立自强，进一步扩大对外开放。
• 行业配置逻辑：
  • 活跃内循环：关注消费电子、工业自动化设备、工业软件、“两重、两新”、化债、消费新增长点。
  • 科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术、数据要素。
  • 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游。

产业趋势中期配置

• 活跃内循环：消费电子、工业自动化设备、工业软件、“两重、两新”、化债、消费新增长点。
• 科技自立自强：人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术、数据要素。
• 扩大对外开放：跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游。

下周产业事件展望

• TMT类：Vivo新品发布会、ASML年度股东大会、百度AI开发者大会等。
• 泛科技类：鸿蒙智行品牌计划发布、全球汽车领袖闭门峰会、华为数字能源新品官宣等。
• 非科技类：国新办就服务业扩大开放综合试点工作方案举行新闻发布会。

风险提示

• 国内经济复苏节奏不及预期。
• 海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险。
• 地缘政治事件“黑天鹅”。
• 行业基本面不确定性风险。