信用债收益率小幅上行，中短端信用利差略有回落

信用债市场分析

• 收益率：信用债收益率整体小幅上行，1年期AA及以上信用债收益率上行1-2BP，AA-级与上周持平；3年期AA和AA+级信用债收益率上行2-4BP，AAA与AA-品种持平；5年期AA+及以上等级品种收益率上行0-1BP，AA与AA-品种上行2-4BP；7年期各等级信用债收益率下行0-1BP；10年期各等级品种收益率上行4BP。
• 信用利差：中短端信用利差略有回落，长久期品种利差上行。1年期AA及以上品种利差与上周持平，AA-利差下行1BP；3年期AA级品种利差持平，其余品种下行1-4BP；5年期AAA和AA+级利差下行1-2BP，AA级上行3BP，AA-级利差与上周持平；7年期各等级利差上行0-1BP；10年期各等级利差上行6BP。

城投债市场分析

• 利差：城投债利差大致走平，贵州低等级品种利差略有回升。本周城投债利差总体继续小幅下行，外部主体评级AAA和AA级平台信用利差下行1BP，AA+级平台信用利差与上周持平。

产业债市场分析

• 利差：产业债利差相对平稳，民企地产债利差抬升。本周央企和地方国企地产债利差下行0-1BP，混合所有制地产债利差下行69BP。民企地产债利差整体上行14BP。

二永债市场分析

• 收益率曲线：二永债收益率曲线略微趋陡，中高等级表现更强，3年期中高等级二级债利差显著压缩。

永续债市场分析

• 超额利差：产业永续超额利差基本持平，城投永续超额利差上行。产业AAA3年期永续债超额利差小幅下行0.01BP至9.20BP，城投AAA3年期永续债超额利差上行1.25BP至8.24BP。