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2024年年报点评：海外市场增长显著，“北斗+”持续赋能产业发展

2025-04-19 马天诣,崔若瑜民生证券 LLLL

华测导航2024年年报显示，公司整体业绩强劲增长，营业收入32.51亿元（同比+21.38%），净利润5.83亿元（同比+29.89%）。业务板块中，地理空间信息板块增长最快（同比+38.44%），资源与公共事业板块次之（同比+26.41%），海外市场贡献显著（同比+30.39%），毛利率提升至58.13%。高精度定位市场蓬勃发展，2023年产业产值达5362亿元（同比+7.09%），国产高精度终端占比超80%，年均复合增长率超25%。公司在自动驾驶与机器人领域持续突破，与易控、三一等企业合作，乘用车自动驾驶业务已交付超30万套。预计2025-2027年归母净利润分别为7.34/9.28/11.83亿元（对应PE 31x/24x/19x），维持“推荐”评级。主要风险包括下游客户拓展及海外市场拓展不及预期。

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2024年年报点评：海外市场增长显著，“北斗+”持续赋能产业发展

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