《促进健康消费专项行动方案》点评：多维度重视健康消费，关注保健品板块机会

多维度重视健康消费，关注保健品板块机会 标配(维持) ——《促进健康消费专项行动方案》点评 研报摘要： 提升健康商品质量，优化食品市场供给。近日商务部等多部门联合发布《促进健康消费专项行动方案》，方案明确了促进健康消费发展的具体行动举措，并围绕提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给、丰富健身运动消费场景、大力发展体育旅游产业、增强银发市场服务能力、壮大新型健康服务业态、引导健康产业多元发展、强化药店健康促进功能、组织健康消费促进活动、宣传推广健康理念知识共十个方面提出重点举措。其中与食品饮料行业相关的举措包括：（1）提升健康饮食消费水平，打击食品非法添加，开展有机食品认证有效性抽查；强化餐饮营养健康工程建设，引导餐饮企业推广使用食养指南。（2）优化特殊食品市场供给，深化特殊食品注册备案制度改革，完善保健食品事前审评和事后评价机制，畅通保健食品新功能及产品审查注册。鼓励企业加强工艺研发、产品创新、品质管控，着力发展特殊医学用途配方食品，加大保健食品、“一老一小”等领域价格违法打击力度。我们认为，本方案首先明确并强化了食品加工制造和餐饮领域营养健康无添加等概念，助力提升健康食品质量；二是优化了保健食品市场供给体系，有效促进保健品行业向产业化、健康化发展。 证券分析师 马燕15901097973S0400524090001mayan@cdzq.com 国内保健食品市场发展潜力和增长空间犹在。根据智研咨询数据显示，2023年我国保健食品行业产量已从2015年的45.72万吨增长至73.03万吨，年复合增长率为6.03%；全国保健食品行业规模已从2015年的2398.5亿元增至4151.2亿元，年复合增长率为7.1%，近年来保持稳健增长。对标发达国家，我国保健食品人均消费量及渗透率仍存在差距。伴随我国居民营养健康意识不断提升以及各项鼓励政策助力，未来国内保健食品行业渗透率和人均消费量存在有提升空间。同时从国内保健品渠道变化来看，随着行业监管逐步完善，传统的直销和药店渠道份额有所收缩；电商渠道凭借其传播和交付效率快的优势，市场份额快速增长，2023年销售占比已经超50%，成为国内保健品第一大渠道。在此背景下，保健食品行业涌现出众多新兴保健品和功能性食品品牌。 政策推动下健康消费潜在需求提升，建议关注保健品板块投资机会。《促进健康消费专项行动方案》有助于推动保健食品行业向规范化、健康化发展，龙头保健品企业在研发生产、渠道布局及柔性供应链等方面具备优势，有望率先受益。我们建议关注保健品板块投资机会，维持食品饮料行业“标配”投资评级。 风险提示：宏观经济发展不及预期；新兴渠道和海外扩张不及预期；监管政策变化风险；食品安全问题等。 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 股票投资评级说明 看多——未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%看平——未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间看空——未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 超配——未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%标配——未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间低配——未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 买入——未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%增持——未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性——未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间减持——未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出——未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15% 法律声明和免责条款 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料，但本公司及其研究人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分析方法及判断。本报告所载观点并不代表财达证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。 本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士，但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务，本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之间已经了解或使用其中的信息。 本报告版权归“财达证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 财达证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。