盘面回顾：沪锡主力期货合约周中大幅回落超过10%至25.7万元每吨，上海金属网现货升水1250元每吨。上期所库存小幅增加至1万吨以上，LME库存小幅增加至3100吨。进阶数据方面，锡进口依然亏损，但亏损额度大幅降低；40%锡矿加工费稳定不变。
产业表现：Alphamin Resources宣布，其位于刚果（金）东部的Bisie锡矿将恢复运营。
核心逻辑：近期锡价受宏观和基本面扰动较大，价格出现急跌后迅速回补，于4月11日企稳。4月9日，Alphamin旗下Bisie矿山的分阶段恢复运营，有望缓解2025年第二季度预期的供应紧张。随后，美国总统特朗普表示将暂停部分国家的关税措施，锡价受此影响大幅波动。价格波动率逐渐降低，但美国关税政策的影响仍需时间传导。
南华观点：锡价或继续在26万元每吨附近寻找新的平衡点，周运行区间预计为25.5万-27万元每吨。
关键数据：
- 沪锡主力期货合约收盘价：257,450元/吨，周跌30,340元，跌幅10.54%
- 上海金属网现货锡锭价：253,800元/吨，周跌36,200元，跌幅12.48%
- LME锡3个月合约价：31,495美元/吨，周跌3,509美元，跌幅10.02%
- 上期所库存：10,377吨，周增55.12%
- LME库存：31,401吨，周增5.02%
- 锡进口盈亏：-8,053.11元/吨，周跌72.52%
- 40%锡矿加工费：1,270,000元/吨，60%锡矿加工费：1,055,000元/吨
研究结论：锡价短期受宏观事件影响较大，但长期供需关系仍需关注Alphamin锡矿复产及美国关税政策的影响。建议投资者谨慎操作，关注市场情绪变化及政策动向。
