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2024年报点评：特种轴承和机床工具快速增长，2025年预算目标增长23.12%

2025-04-17 刘智中原证券徐雨泽

国机精工2024年年报显示，公司整体营收26.6亿元，同比下降4.5%，但归母净利润2.8亿元，同比上升8.1%，扣非归母净利润2.37亿元，同比上升24.6%。四季度业绩快速修复，特种轴承、机床工具业务增长显著，分别同比增长23.71%和19.88%。公司毛利率35.27%，净利率10.92%，同比提升，主要得益于核心业务高速增长，营收结构优化。特种轴承受益国防、风电需求，机床工具领域超硬材料制品持续渗透。2025年预算目标32.72亿元，同比增长23.12%，公司对经营信心较足，预计轴承、超硬材料、超硬材料磨具业务均保持增长。盈利预测显示，2025-2027年营业收入分别为31.97亿、37.89亿、44.6亿，归母净利润分别为3.67亿、4.61亿、5.6亿，对应PE分别为20.84X、16.56X、13.65X。上调公司评级为“买入”。

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