评级日报丨一个食饮板块成熟的赛道！这家公司市占率 90%，2025年重点原材料价格明显回落，毛利率将提升—20250415

2025/04/15 16:00 原材料价格回落明显，杏仁同比降30%-40，白砂糖采购价同比降6%。这家食饮公司2025年有望受益于重点原材料价格回落。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 一个食饮板块的成熟赛道，这家公司市占率超90%。2025年重点原材料价格明显回落，利好公司毛利率提升。 1、杏仁露属于植物蛋白饮料的细分赛道，该细分赛道已经进入成熟期，行业需求相对稳定。公司是国内最大的杏仁露生产厂家，市占率达到90%。 2、部分重点原材料价格回落明显，利好公司毛利率。野山杏仁、白砂糖、马口铁罐是公司目前产品的重要原材料及包装物。24年6月份起新一年的野杏成熟产量好于去年，苦杏仁采购价同比有较大幅度回落，根据甘肃苦杏仁采购价，24年8月至25年2月苦杏仁采购价基本保持在24-24.5元/千克，去年同期价格在35-40元/千克，同比下降约30%-40%。白砂糖采购价格自24年7月份以来整体也呈现下降趋势，25年1月白砂糖采购价约为5900元/吨，同比下降约6%。铝锭采购价格基本保持稳定。预计公司25年原料成本有望迎来较大幅度改善。 3、2025年公司推出新品养生水系列，主打中式养生、药食同源的理念，突出配料表干净、低糖、0香精、0添加剂、甄选草本、细煮慢熬等特点。目前共有四款口味，分别是桂圆姜枣、陈皮乌梅、枸杞桑葚、枇杷秋梨，于3月春糖亮相，随后电商多平台发售、线下多地市场齐头并进铺货。 研报来源： 1、中邮证券，蔡雪昱，S1340522070001，承德露露：需求基本盘稳定，25年原料改善+新品催化度。2025年4月15日 2、华泰证券，倪正洋，S0570522100004，杰克股份：盈利能力持续提升，期待AI产品发布。2025年4月15日op@xuangutong.com.cn 3、东北证券，李玖，S0550522030001，鹏鼎控股：PCB龙头AI全链条布局，终端升级驱动成长。2025年4月14日9:00-17:30 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。