评级日报丨医疗及消费板块协同发展且周期拐点均向上，这家公司卫生巾、棉柔巾等业务份额加速提升—20250617

2025/06/17 16:00 这家公司消费高弹性下逐步成为定价业务，估值&股价或双升。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司以“棉”为核心，医疗及消费板块协同发展且周期拐点均向上。份额加速提升，估值较同行有性价比。 1、以“棉”为核心，医疗及消费板块协同发展且周期拐点均向上。业务主要包括医用敷料（Winner品牌+OEM）和健康生活消费品（全棉时代+奈丝公主）两个板块，2024年医疗、消费收入占比43.9%、56.1%。消费在个护β、事件红利和龙头优势下，增速中枢上移，且因结构优化、售罄&折扣率改善、营销精准化等带动利润增速更优。医疗在感染防护产品和并购减值包袱显著减轻，整固常规业务下增长确定性提升。 2、卫生巾行业格局起于国产替代，兴于抖音催化，品牌CR52023年较2021年-3.7pct，盛于舆情催化下的安全舒适消费意识提升，预计2024H2起加速分散。公司奈丝公主卫生巾2024Q1-2025Q1线上排名和增速趋势上升，且2024Q4以来提速显著，目前在线上排名位列7。棉柔巾为小而美赛道，目前景气扩张且格局改善。奈丝定位中高端，突出全棉和安全，以稳健医疗和全棉时代背书，央广宣传、抖音&KA为矛，份额加速提升。 研报来源： 1、长江证券，于旭辉，S0490518020002，稳健医疗：再读消费，兴于个护β，成于差异化α。2025年6月17日 2、国信证券，杨林，S0980520120002，圣泉集团：合成树脂龙头企业，电子特种树脂快速成长。2025年6月17日 3、国盛证券，张金洋，S0680519010001，奕瑞科技：国产X线探测器龙头，强技术+广布局突破成长边界。2025年6月16日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。