华宝期货晨报煤焦

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：关税政策扰动仍存，昨日黑色金属板块整体震荡偏弱运行，焦煤跌幅居前，主力逐步转移至09合约。现货方面，焦价首轮提涨落地；蒙煤价格小幅回落。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 国家统计局数据显示，3月我国原煤产量4.4亿吨，同比增长9.6%，一季度累计产量12亿吨，同比增长8.1%；3月我国焦炭产量4129万吨，同比增加4.87%，一季度累计产量12319万吨，同比增加342.8万吨，增幅2.86%。下游方面，3月份我国生铁产量7529万吨，同比增长3.1%，一季度生铁累计产量21628万吨，同比增长0.8%；3月粗钢产量9284万吨，同比增长4.6%，一季度粗钢累计产量25933万吨，同比增长0.6%。总体来看，原料供应增幅高于下游产品增幅，体现煤焦供需关系偏宽松的格局。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 从基本面来看，目前钢厂日均铁水产量增至240.22万吨，同比增加15.47万吨，铁水已接近往年同期偏高水平，短期产业链存在需求正反馈拉动，钢厂对原料补库，上游煤焦库存逐渐向下游转移，刺激原料挺价情绪高涨，但下游采购节奏环比减慢，市场反馈当前的钢厂和焦化厂的补库已经快进入尾声，煤焦库存水平仍高于同期。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：关税政策扰动仍存，市场情绪变化主导价格运行；基本面上原料需求尚可，阶段性补库刺激煤焦现货挺价，但原料供应增量同样明显，整体供需形势仍显宽松，价格维持震荡偏弱对待。 成文时间：2025年4月17日 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。