昨日煤焦期货价格震荡偏弱，美联储降息如期落地，点阵图预示年内还将再降两次。现货方面，山西区域煤价小幅反弹；内蒙个别焦企因成本上升计划提涨焦价，关注主流焦企动作。唐山空气质量严峻，排名靠后且下滑风险大，要求企业做好硬减排准备，限产时间为9月15日至9月30日，焦化企业延长结焦时间30%。部分钢企已接到通知，但限产多以自愿为主，方案未明确。本周数据显示，247家钢厂盈利率58.87%，环比下降1.30个百分点；日均铁水产量小幅增长0.47万吨至241.02万吨，钢厂暂无减产。煤矿端，山西煤矿延续复产节奏，产量回升，政策预期回暖，内蒙查超产文件引发减产担忧，但主产地煤矿仍有小幅增产空间，补库需求带动下节前市场将偏强运行。
观点：煤焦供需两端复产进程较快，铁水快速回升支撑原料刚性需求，但唐山环保限产政策扰动盘面上涨，短期维持宽幅震荡。后期关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。
风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。
