华宝期货晨报煤焦

煤焦：关税政策扰动加剧盘面震荡运行 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：贸易摩擦升级、宏观扰动加剧，黑色金属板块延续偏弱走势，原料跌幅居前，昨日盘中焦煤主连跌破900元/吨，后跌幅收窄。煤焦现货市场有企稳迹象，近期焦煤价格上涨10-60元/吨不等，部分地区焦化企业开始对焦价进行首轮提涨，涨幅50-55元/吨，但主流市场焦企尚未调整，期市价格偏弱，现货提涨仍在博弈。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 从基本面来看，五大材进入库存去化周期，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工延续回升，日均铁水产量增至238.73万吨，环比上周增加1.45万吨，同比去年增加15.15万吨，焦炭刚性需求向好。焦煤方面，上周国内煤矿的复产高度环比增加，焦精煤日均产量增至76.9万吨，环比增加1.0万吨，同比增加4.1万吨；进口焦煤供应整体恢复速度偏慢，口岸监管区库存延续下降。在产业链需求正反馈的拉动下，焦化厂对焦煤采购相对良好，煤矿、洗煤厂及港口库存逐步转移至焦化厂端，不过焦煤总体库存未见减量。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：关税政策扰动加剧，焦煤盘面亦受蒙煤2季度长协价格下调影响，盘面加速下跌后释放偏空情绪，注意短线波动。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 成文时间：2025年4月10日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。