PVC期货早报

每日观点：供给端来看，3月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率有所下降，下周预计检修有所增加，排产少量减少。需求端来看，下游整体开工率环比略有上升，但低于历史平均水平，各下游产品开工率均低于历史同期水平。成本端来看，电石法和乙烯法利润均处于亏损状态，且亏损幅度有所扩大，双吨价差环比略有扩大，但低于历史平均水平，排产或将承压。基差方面，现货贴水期货，偏空。库存方面，厂内库存和社会库存均环比略有下降，但库存水平仍处于高位，消耗缓慢，偏空。盘面方面，MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空。主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空。预期方面，电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所增加，预计排产少量减少。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4883-4959区间操作。基本面：中性。 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。