AIDC广场最新消息20250415

2025年04月16日00:42 关键词关键词 AIDC IDC AI capex多模态agent供应链算力需求数据中心招标供给侧需求侧云厂商东数西算算力集成政策面资本开支温控 全文摘要全文摘要 AIDC领域的最新情况表明，尽管近期有所回调，市场对AI赛道，尤其是AIDC板块的前景依然乐观。投资者担忧的互联网公司资本支出减少、HR0倍镜效应以及多模态/agent技术的不确定性正出现积极变化，预示着板块可能迎来机遇。供给侧的收缩和涨价预期的提前，结合AI爆发和多模态产品预期带来的需求增长，为AIDC板块提供了有利条件。 AIDC板块观点更新板块观点更新20250415_导读导读 2025年04月16日00:42 关键词关键词 AIDC IDC AI capex多模态agent供应链算力需求数据中心招标供给侧需求侧云厂商东数西算算力集成政策面资本开支温控 全文摘要全文摘要 AIDC领域的最新情况表明，尽管近期有所回调，市场对AI赛道，尤其是AIDC板块的前景依然乐观。投资者担忧的互联网公司资本支出减少、HR0倍镜效应以及多模态/agent技术的不确定性正出现积极变化，预示着板块可能迎来机遇。供给侧的收缩和涨价预期的提前，结合AI爆发和多模态产品预期带来的需求增长，为AIDC板块提供了有利条件。此外，IDC公司的估值处于低位，产业链某些环节如发动机和温控系统供不应求，为投资者提供了良好的投资机会。建议关注这些领域的投资动态。 章节速览章节速览 ● 00:00招商证券电话会议：招商证券电话会议：AIDC板块最新动态及市场前景板块最新动态及市场前景招商证券的交通通讯分析师在电话会议中，首先回顾了AIDC板块前期的涨幅，指出主要是因为市场对互联网公司 capex的预期偏差、HR0倍镜的压制以及多模态和agent技术的不确定性。近期，由于产业调研和消息显示这些因素可能反转，AIDC板块虽有回调但市场仍然看好。分析师强调，如果看好AI赛道，AIDC可能是最核心的投资方向。随后，会议将时间交给同事进行更详细的汇报。 ● 01:51 IDC行业周期性及近期投资机会分析行业周期性及近期投资机会分析通信总裁在智能财经会议上更新了近期IDC产业进展，强调IDC 行业具有周期性，其股价受资本开支、订单落地、涨价逻辑及爆款产品出现等四重交易逻辑催化。尽管过去两个月行业股价波动，但当前IDC公司估值回到较低水平，结合二季度供需侧预期催化，认为当前是值得关注的投资时机。近期政策面理解及资本开支争议也提供了投资机会，分歧往往成为买入时机。 ● 04:59供给侧收缩对数据中心建设和投资的影响供给侧收缩对数据中心建设和投资的影响 对话内容指出，由于供给侧收紧，尤其是对于大型和超大型数据中心的严格审核，导致整体涨价预期提前。一个个人公众号发布的文章引起了二级投资人的广泛关注，虽然该文件真实存在，但部分解读存在偏差。文件主要针对新建大型和超大型数据中心提出新要求，严格限制东数西算布局外的建设，但允许国家有明确布局的项目按计划实施。在3月20日前获得能源指标并开始建设或完成审批的项目，预计可顺利推进。但之后新建项目面临暂停发放能源指标的状态。存量的能源指标和项目有望继续推进，伴随供给侧收缩，市场对供给过剩的担忧得以缓解。同时，需求侧预计在二季度到三季度有重要催化，尤其是一些数据中心的招标将开启，建议投资者提前布局和关注。 ● 09:25 AI技术发展与算力需求的爆发式增长技术发展与算力需求的爆发式增长对话讨论了AI技术的中期发展趋势，特别是大语言模型和多模态产品如视频生成技术的突破，如快手团队发布的 clean 2.0，展示了在视频生成、编辑功能上的显著提升，超越了现有竞争对手。这些技术进步将带来算力需求的爆发式增长，对云厂商的高资本开支和商业技术投入提出了更高要求。同时，提及 了AIDC（人工智能数据中心）环节的供给侧收缩和需求侧持续增长的情况，以及头部IDC公司的估值调整和投资建议，强调了当前是关注和配置这些公司的良好时机。 ● 13:51 IDC产业链发展趋势及关键环节分析产业链发展趋势及关键环节分析本次讨论重点分析了IDC（互联网数据中心）产业链的发展趋势，特别是开发、风控等关键环节。首先，讨论了 IDC领域中对发动机的依赖及国内外供应商的供需情况，指出近期招标价格和频率的提升，以及国产厂商逐渐进入供应链，导致整个行业可能面临供不应求的紧张状态。同时，分析了通信行业中的温控环节，包括英伟达链的订单落地和华为发布的液冷解决方案，以及温控设备供应商与国内主要CST（云服务提供商）的合作。最后，提出了IDC产业链的推荐顺序，即IDC环节优于配套的开发和温控供应链，并建议持续关注相关公司和产业链上下游的发展动态。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：问：AIDC板块近期回调的原因及未来展望是怎样的？板块近期回调的原因及未来展望是怎样的？ 发言人答：近期AIDC板块的回调主要是由于市场对互联网公司capex（资本开支）的担忧，以及HR0倍镜等压制因素的影响。另外，大家期待的多模态或agent相关技术的进展尚未明确。但经过产业调研和消息分析，我们认为这三大不利因素可能迎来反转，因此AIDC板块作为AI赛道中最具核心方向的领域，值得投资者关注。 发言人发言人问：问：IDC行业股价表现受到哪些交易逻辑的影响？行业股价表现受到哪些交易逻辑的影响？ 发言人答：IDC行业股价表现主要受到四重交易逻辑催化：第一重是交易电信运营商和IDC企业的资本开支；第二重是交易相关订单的落地；第三重是交易涨价逻辑；最后，交易爆款产品的出现，比如除了IDC之外，是否有更多具有产品力和算力消耗量更大的AI agent等爆款应用。 发言人发言人问：当前问：当前AIDC行业的股价波动及未来预期如何？行业的股价波动及未来预期如何？ 发言人答：过去两个月，AIDC行业股价表现较为波动，部分原因是BBAT财报后的市场反应、对于AI技术推动下服务器供给担忧，以及缺乏订单落地的催化。目前，IDC公司的估值水平已回到较低位置，结合二季度行业的供需情况，预计会有新的产业趋势兑现和催化出现，特别是政策面和cst资本开支的争议点，这些都与板块情绪和走势密切相关，因此当前是值得关注的投资时机。 发言人发言人问：当前供给侧的情况如何，是否会出现收紧趋势？问：当前供给侧的情况如何，是否会出现收紧趋势？ 发言人答：供给侧目前呈现收紧态势，整体涨价预期提前。周末流传的一个公众号文章中的部分内容存在偏差，经过产业多方验证后，实际情况是各地新建大型和超大规模数据中心基础设施需进行集中存量项目的报送和审核，并严格实施东数西算布局。原则上，在八大算力节点之外不再新建此类大型项目，但对于国家有明确布局的项目可以按布局方案执行。这导致大型和超大规模IDC需求体量面临更严格的审批，解决了市场对供给过剩的担忧。 发言人发言人问：对于已获批的能耗指标和新建项目的后续影响如何？问：对于已获批的能耗指标和新建项目的后续影响如何？ 发言人答：在3月20号之前拿到能源指标的存量项目，后续将能顺利推进并伴随存量能耗指标价格快速修复。而3月20号之后新建的项目目前暂停发放能耗指标，具备存量指标的X公司将有望继续推进项目。此外，八大枢纽节点（如京津冀、长三角、粤港澳大湾区等）的相关IDC项目上架率水平有望同步提升。 发言人发言人问：需求侧的催化因素有哪些？问：需求侧的催化因素有哪些？ 发言人答：从表观层面看，每年二季度至三季度是云厂商数据中心招标的重要时期，今年一季度披露的订单多为三月份前后租赁相关的订单。预计5到6月份，阿里、字节、腾讯等CSP厂商将开启新一轮数据中心项目的招标，这将对AIDC需求侧形成中期的重要催化，建议投资者提前布局和关注。 发言人发言人问：在问：在AI领域，近期有哪些事件或产品预示着算力需求的增长？领域，近期有哪些事件或产品预示着算力需求的增长？ 发言人答：近期，由dick带来的大语言模型虽然对底层算力调度有限，但C端应用的爆发推动了算力需求。此外，多模态产品和AIA相关产品的出现也值得关注，例如快手团队发布的clean2.0视频模型，在运动幅度、物理规律理解、人物表演以及动作稳定性等方面有显著提升，并具备多模态编辑功能，超越了OpenAI sora和其他竞品，将AI视频产品从工具级别推向影视级别。 发言人发言人问：视频大模型相较于文字处理在算力消耗上有什么不同？问：视频大模型相较于文字处理在算力消耗上有什么不同？ 发言人答：视频大模型如clean 2.0，其图像信息对应的文字信息量大约是300倍，随着视频时长的增长，算力消耗相较于文字呈现出爆发式的指数级增长。因此，一旦有更爆款的纹身视频类产品出现，其商品消耗不会低于deepsix大模型。 发言人发言人问：对于云厂商而言，未来有哪些趋势会影响他们持续投入高资本开支？问：对于云厂商而言，未来有哪些趋势会影响他们持续投入高资本开支？ 发言人答：预计二季度字节、阿里等公司会陆续发布多模态产品，下半年腾讯发布AIAI也有一定预期。这些多模 态产品的发布以及云厂商的持续招标和产品发布，将支撑他们进行高资本开支投入，并成为商业技术持续投入的核心点。 发言人发言人问：当前问：当前IDC环节供给侧的情况如何？对未来有何预期？环节供给侧的情况如何？对未来有何预期？ 发言人答：供给侧收缩导致涨价预期提前，云厂商招标和产品发布带来需求侧持续增长。头部IDC公司的估值水平有所调整，奥飞、润泽等公司在当前是较好的配置节点，尤其是奥飞一季报表现出较强信心，建议投资者重点关注。 发言人发言人问：问：IDC配套环节中有哪些细分领域值得关注？配套环节中有哪些细分领域值得关注？ 发言人答：IDC离不开开发和风控环节，其中采发方面，近期招标价格提升，招标频率显著增加，国产厂商逐步进入供应链，预计未来几年行业将面临供不应求的状态，包括发动机及OEM厂商在内的产业链上游公司值得关注。温控环节也受到英伟达链、国内算力链以及海外供应商的影响，相关解决方案和温控设备供应商近期订单释放良好，同时有厂商跟随阿里和字节跳动出海东南亚市场。