欧洲电动车关税与海风更新20250415

2025年04月16日00:42 关键词关键词 电动车关税锂电中欧关系美国关税光大证券产业链出海欧盟新能源特斯拉反补贴调查欧洲市场风电海风能源合作碳排放电池法案欧洲海丰拍卖装机规模英国 全文摘要全文摘要 在面对中美及中欧贸易关系和关税政策的变动，光大证券分析师讨论了锂电和风电行业的市场影响与投资机会。锂电行业受美国关税政策影响复杂，但中欧关系改善及欧盟可能取消对华电动车关税的提议，对锂电行业出海带来积极影响。欧洲风电市场，尤其是海风项目，展现出增长潜力和投资机会，尽管美国对等关系事件对国内风电行业影响有限，但市场正转向其他地区。 欧洲电动车关税与海风更新欧洲电动车关税与海风更新20250415_导读导读 2025年04月16日00:42 关键词关键词 电动车关税锂电中欧关系美国关税光大证券产业链出海欧盟新能源特斯拉反补贴调查欧洲市场风电海风能源合作碳排放电池法案欧洲海丰拍卖装机规模英国 全文摘要全文摘要 在面对中美及中欧贸易关系和关税政策的变动，光大证券分析师讨论了锂电和风电行业的市场影响与投资机会。锂电行业受美国关税政策影响复杂，但中欧关系改善及欧盟可能取消对华电动车关税的提议，对锂电行业出海带来积极影响。欧洲风电市场，尤其是海风项目，展现出增长潜力和投资机会，尽管美国对等关系事件对国内风电行业影响有限，但市场正转向其他地区。整体而言，强调中欧合作与市场多元化对于新能源行业发展的重要性，建议聚焦于具有欧洲市场弹性与成长性的公司。 章节速览章节速览 ● 00:00锂电行业全球化布局及对美欧关税影响分析锂电行业全球化布局及对美欧关税影响分析在当前中美关系对抗背景下，锂电行业面临美国政策的不确定性，尤其是美国拜登政府的RIA 政策对新能源产业影响显著。然而，近期中欧关系改善，欧盟提出取消对华电动车关税，转而设定最低出口价格，这为锂电行业出海提供了新的机遇。锂电行业过去几年已提前进行全球化布局，尤其是在欧洲和东南亚的布局正在逐步落地，以应对海外市场政策变动的风险。长期来看，布局更快、更分散的公司有望从中受益，对美欧市场的压力也能通过多元化的贸易关系得到缓解。 ● 02:35欧盟对华电动车关税历程与市场影响欧盟对华电动车关税历程与市场影响欧盟自2023年9月起对中国的电动车行业启动反补贴调查，并于2024年10 月正式实施为期五年的关税，税率根据企业配合情况在19.9%至38.1%之间，后经三次谈判下调至17%到35.5%。不同车企受到的影响各异，例如上汽面临最高35.5%的关税，而特斯拉则为7.8%。尽管存在关税，中国对欧盟的电动车出口仍保持盈利空间。2020年，中国对欧盟的电动车出口总量约为66.13万辆，其中纯电动车占比5%，达到17万辆。2024年，尽管整体出口量有所下滑，但纯电动车出口仍同比增长35%。欧盟市场占中国电动车出口总量的15%，新能源出口量的32%，其中特斯拉占主导地位。近期，中方向欧盟提出以不低于3万欧元的价格出口电动车的替代方案，以争取关税豁免，这一方案落地的可能性正在提升。此外，欧盟对华电动车关税的缓和有望刺激欧洲电动车市场的需求，同时保护本土电动车产业，促进中国与欧盟及其他国家建立多元化的贸易关系，对冲美国关税带来的压力。 ● 08:14欧盟新电池法案对锂电中游及风电产业影响分析欧盟新电池法案对锂电中游及风电产业影响分析随着欧盟光束影响的增加，锂电产业中游受到直接出口相关要求的影响，如电池护照、探测器申报以及原材料中 回收材料的使用比例要求。国内锂电企业正积极应对，加快海外产能布局，关注碳排放，其中宁德时代在欧洲的工厂已经开始盈利，显示出海外产能布局的优势。同时，风电产业也受到欧洲海上风电基本面的影响，尤其是中欧贸易关系的变化引起了市场的关注。投资建议方面，建议关注对欧出口弹性较大的公司以及海外产能布局领先的公司。 ● 10:54中美关税对国内风电行业影响及中欧合作机遇分析中美关税对国内风电行业影响及中欧合作机遇分析尽管美国关税对国内通信行业直接影响有限，特别是风电整机出口自2021 年后已停止对美出口，中国风电整机主要出口至亚非拉、欧洲和南美地区。在中美关税战和美欧分歧加剧背景下，中欧关系有望进一步突破，欧洲多国正大力发展风电，为中欧能源合作提供契机。大金公司股价表现亮眼，得益于其业绩和指引超预期，反映出欧洲海上风电市场正在逐步进入建设运行期，提升了市场对欧洲海上风电的预期。 ● 13:19欧洲海上风电市场基本面分析与展望欧洲海上风电市场基本面分析与展望欧洲2024年的海上风电拍卖创历史新高，累计拍卖量达36.8 吉瓦，其中海上风电部分同比增长46.3%，达到20吉瓦。预计2025至2027年，欧洲海上风电项目的拍卖量将持续增长，平均每年维持在30吉瓦左右。英国、德国和丹麦是主要的海上风电市场，其中英国已改为每年一次的拍卖制度。从终端装机数据看，2024年欧洲新增海上风电装机规模为2.6吉瓦，预计到2030年，新增装机规模将达到15吉瓦，表明欧洲海上风电建设正进入密集期。融资利率的下降将显著改善海上风电项目的投资环境，推动业主开发项目的积极性。 ● 16:44海丰板块及风电行业投资策略分析海丰板块及风电行业投资策略分析全年维度下，推荐关注海丰板块，特别是Q1 国内海通项目进入开工阶段，为海丰企业发货和业绩带来良好拐点。核心海丰龙头公司如东懒、大金估值逐步回归至20倍水平，尽管估值不算低，但业绩确定性较强。建议优先关注叠加欧洲海风弹性与成长性的标的，如大型东南明阳智能。风险解析板块也具有较强的投资性价比，如港股金峰、A股明阳智能医疗股份等。风电零部件环节当前窗口期可博弈一季报情况，关注金磊股份、粤股份等。 要点回顾要点回顾 近期市场对关税的关注度较高，特别是针对美国的关税变化，这对锂电行业有何影响？近期市场对关税的关注度较高，特别是针对美国的关税变化，这对锂电行业有何影响？ 近期由于美国包括低等关税等政策影响，市场对各行业关税关注度提升。对于锂电行业，自美国拜登政府任职以来，中美关系对抗使得相关领域一直处在焦点位置。不过，从实际观察到的变化来看，转机出现在中欧关系的改善上。周末欧盟提出可能取消对华电动车的关税，并转为设定最低出口价格，这将对电动车行业和锂电行业的出海趋势产生积极影响，尤其是缓解对美出口压力，并通过多元区域贸易关系来对冲美国市场需求。 全球化分散布局对于锂电产业链的重要性体现在哪里？全球化分散布局对于锂电产业链的重要性体现在哪里？ 全球化分散布局对于整体车产业链，特别是欧洲和东南亚布局的重要性在于，过去两三年这些地区的布局处于逐步落地和投产过程中。对于出海的锂电企业而言，布局更早且分散的公司将从长期来看受益更多，能够更好地适应海外市场变动带来的机遇和挑战。 欧盟对中国电动车征收反补贴调查的历程及最新进展如何？欧盟对中国电动车出口的具体情况及其对中欧盟对中国电动车征收反补贴调查的历程及最新进展如何？欧盟对中国电动车出口的具体情况及其对中国国经济的影响是什么？经济的影响是什么？ 欧盟于2023年10月份启动了对中国电动车的反补贴调查，并在2024年落地了为期五年的正式关税，税率根据整车企业配合调查的情况在19.9%到38.1%之间，后经过谈判下调至17%到35.5%区间。近期，中方提出愿意以不低于3万欧元的价格向欧盟出口电动汽车的替代方案，以争取豁免额外关税。如果该方案能够落地，将对中国产业链需求、欧盟市场以及中欧整体出口关系具有重要意义。2024年中国对欧盟出口的电动车数量有所下滑，但增速仍然较好，纯电动车占比较高。欧盟市场对中国电动车出口的结构 中，特斯拉占据主导地位，其次是上汽名爵等车型。随着欧洲市场整体增长良好（一季度销量增长20%），以及宁德时代等公司在欧洲本土化产能的提升，中国锂电产业链有望有效对冲美国关税带来的影响。此外，通过设定最低出口价格避免恶性竞争，有利于相关供需紧张环节开启涨价周期，同时也刺激欧洲电动车市场需求增长，缓解当前由于补贴退坡和充电基础设施不完善导致的市场低迷状况。 今年今年3月份有哪些中国车企进入欧洲市场的情况？月份有哪些中国车企进入欧洲市场的情况？ 今年3月份，小鹏汽车宣布进入波兰、瑞士、捷克等欧洲国家市场，并且比亚迪在欧洲产能布局方面有所动作，尤其是在匈牙利和土耳其有望新增第三个制造基地。此外，奇瑞樱桃以及上汽等企业的合作也在推进。 欧盟新电池法案对锂电中游产业有何影响？欧盟新电池法案对锂电中游产业有何影响？ 欧盟新电池法案对锂电中游产业的影响主要体现在整车出口方面，特别是出口到欧盟地区的电动车电池需求。锂电企业需要满足电池护照、探测器申报以及原材料中回收材料使用比例等要求。 国内锂电厂商如何应对这一变化？国内锂电厂商如何应对这一变化？ 国内锂电厂商如宁德时代正在积极布局海外产能，加强本土产能建设，关注碳排放，并且在欧洲的德国和匈牙利等地已有工厂盈利或规划，其他如易伟、东升、中美化成、日韩储能等公司在欧洲也有相应的产能规划并逐步投产落地。 对于对欧出口弹性较大的公司有哪些投资建议？对于对欧出口弹性较大的公司有哪些投资建议？ 建议关注对欧出口弹性较大的公司，例如美国时代、格林美、容百和当升；同时，也应关注海外产能布局领先的公司，如易伟中科、湖南益阳和大汉科技等。 中美关税关系对中国通信行业及风电行业的影响如何？中美关税关系对中国通信行业及风电行业的影响如何？ 美国关税对中国通信行业几乎没有直接影响，尤其在风电出口方面，中国对美国的风电整机出口规模已显著下降，转向亚非拉、欧洲、南美等地。然而，在中美关税战背景下，中欧关系可能会进一步突破，这有利于推动中国与欧洲的能源合作，为国内风电企业进入欧洲市场提供良好时机。 昨日大金等风电企业的股价表现及业绩情况如何？昨日大金等风电企业的股价表现及业绩情况如何？ 昨日以大金为首的风电企业股价表现较好，其中大金业绩超市场预期，主要是由于出海产品结构变化和交互模式调整带来的盈利能力提升。大金公司对于未来欧洲海风市场的订单获取、产品交付和盈利能力提升有信心，这也反映了市场对欧洲海风市场建设运行期的预期改善。 欧洲海风整体基本面有哪些最新更新？欧洲海风整体基本面有哪些最新更新？ 从欧洲海风拍卖数据来看，2024年欧洲海风拍卖量创历史新高，同比增长46.3%达到20几瓦的体量，预计在2025年至2027年间，欧洲海风项目的拍卖量将保持增长趋势，平均每年保持在三十几万的量级。 英国、德国和丹麦的海风拍卖情况如何？英国、德国和丹麦的海风拍卖情况如何？ 英国过去两年一次的海风拍卖从去年开始改为一年一次，今年预计在五月份开始，项目规模约为8到10几万水平。德国是拥有大型海风拍卖项目的国家，而丹麦也是较大的海风市场。尽管去年欧洲海风拍卖存在流标现象导致结果不如预期，但从整体海风拍卖绝对量来看，去年20几瓦的海风拍卖及未来三年平均每年30几瓦的拍卖规模，为未来积累了大量储备项目，并释放了较大的海风设备订单需求。 欧洲海风装机数据及未来展望如何？欧洲海风装机数据及未来展望如何？ 根据VUlob最新数据，截止到24年，欧洲新增海风装机规模为2.6G瓦，占整体新增风电装机规模的16.4G瓦的16%。其中，英国为1.17G瓦，德国为730兆瓦，法国为658兆瓦。预计未来30年，欧洲海风新增装机将达到15G瓦，意味着从25年到30年间，平均每年新增装机规模有望达到8.6G瓦，显著高于24年的2.6G瓦。 欧洲海风项目融资利率变化及其影响是什么？欧洲海风项目融资利率变化及其影响是什么？ 欧洲海风项目高度依赖外部融资，融资利率提升会增加投资成本。不过，从24年开始至今，欧洲处于降息通道中，已完成多次降息，随着各国央行降息政策的推进，欧洲海风项目的融资环境将进一步改善，从而推动业主开发海风项目的积极性。 对于欧洲海风板块的投资建议是什么？对于欧洲海风板块的投资建议是什么？ 全年维度上，首推海风板块。Q1国内海风项目进入开工阶段，二三季度将对