甲醇供需基本面仍偏弱 原油多头情绪得到修复

发布时间：2025-04-16 09:39:57作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 4月15日，原油期货主力合约收涨1.77%至477.0元。 资金流向 4月15日收盘，原油期货资金整体流出4358.50万元。 期货市场 本周二国内原油期货2506合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，期价最高涨至480.8元/桶，最低下跌至471.1元/桶，收盘时期价小幅收涨1.53%至476.8元/桶。 后市展望 近期宏观情绪有所回暖，原油市场多头情绪得到修复。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，大幅下跌的走势，盘中期价重心大幅下移至14710元/吨一线运行。收盘时期价大幅收低2.36%至14710元/吨。5-9月差贴水幅度小幅收敛至105元/吨。 近期宏观情绪有所回暖，不过胶市供应预期回升，预计后市国内沪胶期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微下跌的走势，期价最高上涨至2290元/吨一线，最低下探至2264元/吨，收盘时略微收低0.65%至2277元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至92元/吨。 近期宏观情绪有所回暖，不过甲醇供需基本面依然偏弱，预计后市国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周二国内原油期货2506合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，期价最高涨至480.8元/桶，最低下跌至471.1元/桶，收盘时期价小幅收涨1.53%至476.8元/桶。 近期宏观情绪有所回暖，原油市场多头情绪得到修复。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态 橡胶 截至2025年4月6日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存周环比略微减少0.35万吨至54.05万吨，降幅0.64%。青岛天然橡胶样本保税库存周环比小幅增加0.44万吨至8.02万吨，增幅5.71%。二者库存合计达62.07万吨，周环比小幅增加0.09万吨，增幅达0.13%。 截止2025年4月11日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为67.21%，周环比小幅减少1.07%，同比小幅回落3.97个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为74.39%，周环比小幅回落1.42个百分点，同比大幅回落6.46个百分点。 2025年3月，我国3月乘用车市场零售194.0万辆，同比增长14.4%，环比增长40.2%;今年以来累计零售512.7万辆，同比增长6.0%。其中，3月新能源乘用车市场零售99.1万辆，同比增长38.0%，环比增长45.0%;1-3月累计零售242.0万辆，同比增长36.4%。3月新能源乘用车在国内总体乘用车的零售渗透率51.1%，较去年同期提升8.7个百分点。 2025年3月份，我国重卡销量达10.5万辆左右，环比今年2月上涨29%，比上年同期的11.6万辆下降约9%。10.5万辆放在最近八年来看，仅高于2022年3月的销量，比其他年份的3月份销量都要低一些，因此，可以说，今年3月份的重卡市场“含金量”不高。累计来看，今年1-3月，我国重卡市场累计销量约为25.9万辆，同比降幅为5%。 甲醇 截止2025年4月11日当周，国内甲醇平均开工率维持在81.29%，周环比小幅增加1.31%，月环比小幅回升5.62%，较去年同期小幅回升3.18%。同期我国甲醇周度产量均值达197万吨，周环比大幅增加9.6万吨，月环比大幅增加10.14万吨，较去年同期174.91万吨，大幅增加22.09万吨。 截止2025年4月11日当周，国内甲醛开工率维持在28.49%，周环比略微增加0.74%。同时二甲醚方面，开工率维持在8.68%，周环比小幅增加1.44%。醋酸开工率维持在88.56%，周环比小幅回落4.48%。MTBE开工率维持在55.93%，周环比小幅增长1.86%。截止2025年4月11日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在82.72%，周环比小幅增加1.56个百分点，月环比小幅回落3.43%。截止2025年4月11日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为58元/吨，周环比大幅回升72元/吨，月环比大幅反弹516元/吨。 截止2025年4月11日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在48.49万吨，周环比小幅减少2.14万吨，月环比大幅减少28.36万吨，较去年同期小幅增加4.33万吨。其中华东港口甲醇库存达32.02万吨，周环比大幅减少2.59万吨，华南港口甲醇库存达16.47万吨，周环比略微增加0.45万吨。截至2025年4月10日当周，我国内陆甲醇库存合计达31.43万吨，周环比略微增加0.27万吨，增幅0.87%，月环比大幅减少6.84万吨，较去年同期的43.47万吨，大幅减少12.04万吨。 原油 截止2025年4月4日当周，美国石油活跃钻井平台数量为489座，周环比小幅增加5座，较去年同期回落19座。美国原油日均产量1345.8万桶，周环比小幅减少12.2万桶/日，同比增加35.8万桶/日。 截至2025年4月4日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.42345亿桶，周环比大幅增加255.3万桶，较去年同期大幅减少1491.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2575.9万桶，周环比小幅增加68.1万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.9671亿桶，月环比小幅增加27.6万桶。美国炼厂开工率维持在86.7%，周环比略微增加0.7个百分点，月环比略微增加0.2个百分点，同比小幅下降1.6个百分点。 步入2025年4月以来，国际原油期货价格呈现弱势下行的走势，市场做多力量持续回落。截至2025年4月8日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在139595张，周环比大幅减少28090张，较3月均值166587张大幅减少26992张，降幅达16.20%。与此同时，截至2025年4月8日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在151216张，周环比大幅减少161512张，较3月均值186640张大幅减少35424张，降幅达18.98%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货