一、研究观点
- 玉米：期价先跌后涨，7月合约持仓增加，现货强于期货，基差回归。5月合约持仓下降，7月合约增仓，空头增仓占优。北港高水分玉米走货一般，产区价格坚挺，华北地区价格稳中偏强。下游需求疲软，深加工企业收购价格上调。7月合约关注2280元整数关口。
- 豆粕：CBOT大豆下跌，美豆需求疲软，但3月压榨量低于预期。国内现货供应紧张，价格偏强，油厂开工率有望回升。巴西大豆价格坚挺，进口成本走高，策略震荡偏强。
- 油脂：BMD棕榈油收低，马棕产量预期改善，国内油脂期价分化，菜籽油表现最强。资金风险偏好改善，短多参与棕榈油。
- 鸡蛋：期货震荡调整，现货价格微涨，销区市场稳定。蛋鸡养殖市场供给增加，季节性需求利多，中长期弱势反弹概率大。短期缺乏新指引，关注饲料原料价格变化。
- 生猪：5月合约震荡偏强，资金移仓9月合约，猪价延续偏强但高位承压。气温上升、储备肉订单结束导致屠宰企业开工率下降，短线参与为主。
二、市场信息
- IEA月报：全球石油需求增速预期下调至72.6万桶/日，明年进一步放缓至69.2万桶/日。
- 马来西亚棕榈油：4月出口量环比增长13.55%-17.0%，5月出口税维持10%，参考价格下调。
- 国内油厂：大豆压榨量本周预计回升至137.18万吨，开机率35.05%。大豆油厂开机率仍处于低位。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差图表显示多空博弈，部分品种价差扩大。
- 合约基差：玉米、大豆等基差图表反映现货强于期货，基差回归趋势。
四、研究团队成员
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师，多次获“最佳农产品分析师”称号。
- 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师。
五、免责声明
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