菜油周报

撰写时间2025.4.14 撰写品种：菜油 回顾周期：周度 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 菜油周报 一、行情回顾 从期货盘面价格走势来看，上周菜油价格在清明假期期间因中美关税矛盾消息的影响低开跳空之后，全周维持震荡，价格波动380元/吨，成交324.8万余手，持仓39.7万手，相比前一周成交量大幅增加，持仓减少7万余手，资金大幅流出。中国对美国贸易关税反制政策和措施出台，使得菜油价格波动的不确定加大，资金较为谨慎，盘面维持震荡。 二、产业逻辑概述 国际方面：未来两周全球油菜主产区（加拿大、欧盟、中国等）天气良好，未出现极端天气扰动，预计新季作物生长稳定。加拿大2025年油菜籽播种面积预估为2160万英亩，同比下降1.7%，但澳大利亚产量调增，全球总供应仍充裕。 国内方面：1、国内菜油库存连续四季度累库，沿海油厂库存维持高位，部分港口库存同比增加15%-20%。油厂高开工率与进口菜籽集中到港加剧供应压力。2、需求疲软，当前处于传统消费淡季，餐饮及工业需求未见明显回升，现货成交以刚需采购为主，缺乏增量驱动。 三、国内各地现货报价 国内现货方面：截止4月11日，国内各地菜油现货价格稳中有跌，南通下跌20元/吨，出厂价报9340元/吨；东莞和湛江价格涨跌0元/吨，出厂价报9330元/吨；钦州和防城港价格涨跌0元/吨，出厂价报9310元/吨；上周国内现货价格因贸易不确定性反复拉锯。 四、后市展望 目前菜油维持刚需采购，现货价格稳中有降，期货盘面上，菜油OI2505合约上周价格围绕20日均线博弈，多空分歧较大，全周价格宽幅震荡。技术形态上，5日、20日、60日均线呈多头排列组合，短期来看，在消息刺激下，多空博弈剧烈，菜油OI2505合约价格或整体延续高位震荡走势。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。