沪铅周度报告

回顾周期：周度 撰写时间2025/04/14 研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铅周度报告 一．宏观面 1.海外方面：美联储主席鲍威尔发言关税对经济影响远超预期，可能使得通胀上升和增长减缓，2025年降息两次预期得到维持。3月会议纪要和多位美联储官员讲话，表示对于经济前景怀有谨慎的态度。其次3月全球制造业PMI下降到49.6%，表示着制造业复苏仍然乏力。 2.国内方面：1-2月规模以上工业增加值同比上升。中央汇金继续增持ETF，稳定市场信心。 二．基本面 1.供应端：电解铅炼厂货源紧张，部分挺价意愿强烈；再生铅市场复产不及预期，废电瓶回收量减少，再生铅增量受限。河南，安徽等炼厂原料货量紧张，部分炼厂受环保和运输受限制，供应进一步减小。 2.需求端：铅蓄电池企业开工率节后陆续恢复，但订单没有出现明显改善；消费以刚需为主。 3.库存方面：截止4月11日，SMM铅锭社会库存降至6.95万吨，较上周同比下降400吨。美铅锭库存维持3-5万吨区间。 三．技术面 小时线来看，期价阶梯抬升。日线来看，期价出现探底回升，今天出现十字阴线，但低高位出现抬升。周线回落到前期低点得到支撑。月线仍处于60均线上方， 向上趋势没变。 四．后市展望 上周受关税影响导致市场情绪处于低迷，短期利空消息出尽，以及下方空头兑现，出现探底回升。叠加市场对于降息预计2次，以及国内刺激政策。短期维持偏强看待。 图片来源：国金期货数据宝 图片来源：文华财经 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。