一、宏观方面
- 海外：3月全球制造业PMI降至49.6%，工业金属承压；美联储行长表示美国经济未陷入滞涨，关税或推高通胀，降息需通胀下行支撑。
- 国内：中国自4月10日起对美国商品加征34%关税；一季度工业、消费、固定资产等指标超预期，GDP增速预计5%-5.5%。
二、基本面
- 供应端：河南冶炼厂检修结束，4月产量维持高位；铅精矿进口量增加但加工费低位，冶炼厂采购未改善；再生铅开工率提升但废料供应缺口。
- 需求端：铅酸电池开工率显著提升，但消费淡季下游采购谨慎；以旧换新政策刺激，但海外返倾销压制出口。
三、技术面
- 小时线：开盘低开快速拉升，触及前期低点支撑后反弹。
- 日线：触及前期低点及支撑位后拉升。
- 周线：回落至前期低点获支撑。
- 月线：仍处60均线上方，向上趋势未变。
四、后市展望
短期宏观情绪偏利空，铅市需求下滑，供应因原料紧张及亏损扩大具减产预期，短期铅价或震荡偏弱运行。
五、风险提示
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