沪铅周度报告总结
核心观点
- 市场回顾：上周沪铅2507合约价格区间为16540-16890元/吨，持仓量53330手，成交量52931手。
- 宏观环境：美国5月消费者信心指数超预期上涨，特朗普宣布对欧盟商品征收关税计划延迟，美国4月核心PCE环比预计上涨0.1%，通胀释放温和信号。
- 供应端：
- 再生铅：企业亏损压力增大，部分企业减产，但废料价格下调缓解部分损失，整体开工率低，6月废料价格易涨难跌，产量难以释放。
- 原生铅：国内矿山季节性复产，但高品位矿石短缺限制增产，5月铅精矿受矿山复产和进口改善。
- 需求端：5月整体处于淡季，下游采购意愿不强，预计6月中下旬电池企业或增加订单，带动开工率和铅消费。
- 库存：截至5月26日，LME库存为294025吨，5月28日下降至291050吨。
研究结论
- 短期铅价：废电瓶负反馈压力与货源紧张交织，铅供应端变动不大，消费淡季效应持续，短期铅价或延续偏弱。
