沪铅周度报告

撰写时间2025/03/24 回顾周期：周度 撰写品种：碳酸锂 研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪铅周度报告 一．宏观面： 1.海外方面：上周美联储FOMC会议结果处于中性，虽然新经济预测处于滞涨风险，但同时强调了经济的稳健，不急于降息，市场对于衰退担忧情绪降低。上周美国就业市场依旧保持稳定，失业金申请没有出现持续增长。本周核心PCE预计小幅反弹，当前美国仍然面临就业走弱和通胀反弹。其次随着美国“对等关税”的临近，并且地缘政治的紧张，未来风险存在持续反弹的风险。 2.国内方面：1-2月工业增加值同比增加5.9%，高于预期，服务业生产指数同比增加5.6%。受“以旧换新”政策提振消费，以及固定资产投资增长。国家发改委推出一些列促消费政策，以及央行降准降息和国务院总理强调外贸一体化，开拓多元化市场，不断刺激经济。 二．基本面： 1.价格方面：铅锭现货价格达到16775元/吨，上涨50元，部分地区出现升贴水，反应市场供需博弈加剧。 2.供应端：安徽地区再生铅企业雾霾预警解除后生产得到恢复，但再生铅利润受到铅价走低出现收窄。其次冶炼企业挺价意愿增强，下游转向原生铅采购。湖南地区原生铅企业环保限产仍未恢复，电解铅市场流通货源空间有限。 3.需求端：铅蓄电池终端消费仍然表现平淡，经销商以去库为主，订单下滑。但中大型蓄电池企业订单，开工率增加，原料补库逐步扩充。东南亚“油改电”政策持续，越南电车销 量增加。 4.库存方面：截止3月23日，LME铅库存为24.37万吨，国内铅锭社会库存小幅上升5.28万吨，反映了目前供应压力增加。 三．技术面： 小时线仍然处于上涨通道。日线触及下方支撑后，快速拉升，价格开始抬升，短期仍然处于前期压力位区域。 四．后市展望： 宏观政策的刺激和基本面好转，技术面关注压力和支撑情况。短期维持震荡偏强看待。 图片来源：国金期货数据宝 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。