- 事件描述:公司公布2024年年报,实现营收59.26亿元(同比增长10.34%),归母净利润8.22亿元(同比增长65.03%),扣非后归母净利润7.46亿元(同比增长93.97%)。
- 事件点评:
- 多产品线全面开花:2024年收入59.26亿元,芯片销量超1.4亿颗。W系列销量近1400万颗,累计销量近3000万颗;S系列在国内运营商招标中份额最大;T系列销量同比增超30%;A系列导入国内外核心终端厂商。
- AI端侧产品落地:研发投入13.53亿元,6nm芯片S905X5系列实现本地同声翻译等功能,预计2025年出货量超千万颗;8K芯片S928X获国内外运营商份额;WiFi62*2芯片突破运营商市场;A311D2销量超100万颗,进入北美、欧洲市场。
- 投资建议:预计2025-2027年净利润分别为11.40/14.83/19.16亿元(同比增长38.8%/30.0%/29.2%),对应PE为25.3/19.5/15.1倍,维持“买入-A”评级。
- 风险提示:宏观经济波动、市场竞争、贸易摩擦加剧、汇兑风险。